债券数字区块链 2025-06-09

【国信策略】质量优选、 “一带一路”ESG产品表现较好

ESG产品概况：ESG公募基金产品情况：新发数量波动显著，2024年11月与2025年3月达高峰，2025年2月及4月骤降；近两年整体规模增长但分化明显，ESG策略基金与环境保护主题基金增速领先，纯ESG主题、社会责任及公司治理主题发展平缓（公司治理产品数量稳定为20只）。ESG债券产品情况：ESG债券发行金额波动剧烈，2025年4月以1721.55亿元创峰值，1月仅378.44亿元处于低谷；高评级（A级及以上）ESG债券共7只，涵盖绿色债与可持续发展挂钩债。ESG银行理财产品情况：发行量呈倒U型趋势，2024年12月达104只高峰后回落；存续数量从2023年6月368只增至2025年3月835只，纯ESG主题稳步增长，社会责任主题显著提升，环境保护主题表现疲软。

公募ESG产品分类跟踪：股基+偏股混基：纯ESG主题规模平稳，头部集中（中欧责任投资、兴泉社会投资占比超35%）；5月又63只产品实现正收益，华宝可持续发展主题A/C收益率超5%。环境保护主题规模下滑，鹏华碳中和主题C规模从0.35亿激增至83.36亿；5月225只产品实现正收益，业绩分化显著（21只收益＞5%，22只＜-5%）。社会责任主题规模缓降，格局稳固；大成一带一路A/C及融通新消费收益率超5%。公司治理主题规模稳定，博时成长领航A占比保持37%以上；5月有22只产品实现正收益，华宝核心优势A/C收益率超7.5%。债券基金：2025年一季度环境保护主题规模增长129.94亿元（+88.06%），ESG策略主题增89.63亿元（+51.13%），社会责任主题缩水124.45亿元（-12.22%）。5月绩优债基中，汇添富添添乐双盈A收益率0.61%领跑。FOF基金：全部产品为ESG策略主题产品，规模整体下行，东方红欣悦稳健配置C成立推高2024年三季度规模后持续回落；中泰星汇平衡三个月持有C收益率2.27%居前。REITS基金：环境保护主题规模205.16亿元（占比69%），社会责任主题93.59亿元；平安宁波交投REIT（80.92亿）规模最大，5月全部正收益，华夏金隅智造工场REIT收益率11.92%最优。

代表性产品情况：华宝核心优势：5月收益7.6%，权益仓位平均约为90%，重仓信息技术与工业（前十大持仓占比65.87%）；ESG评级稳定BBB级，暴露碳排放及供应链风险。华泰柏瑞质量精选：5月收益7.2%，权益仓位平均约为90%，持仓转向小盘成长，重仓信息技术（前十大持仓占比54.28%）；ESG评级由AA降至BB级，面临碳排放等风险。大成一带一路：5月收益6.5%，权益仓位平均约为75%，重仓日常消费与信息技术（前十大持仓占比69.6%）；ESG评级波动（BB→CCC→BB），争议涉及动物福利风险。

风险提示：一、政策变化、市场波动等因素可能使ESG投资面临风险，导致产品业绩不及预期；二、部分代表性产品ESG评级持续下降，或影响长期资金吸引力及合规适应性；三、文中所提及的上市公司仅做统计汇总，不形成投资建议。