债券数字区块链 2024-12-04 54浏览

【国信策略】成交缩量下市场分歧有所收敛

市场成交量下降。上周（20241125-20241129）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的85.1%分位数水平（前值为89.1%）。成交缩量下市场分歧有所收敛，重要会议窗口期，关注政策边际变化。

成交额集中度有所分化。上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。

赚钱效应上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.03%，相比前值下降0.39个百分点。全A涨跌中位数为3.27%，较前值上升5.03个百分点。Top25%分位数为6.23%，较前值上升5.18个、百分点。Top75%分位数为0.58%，较前值上升4.88个百分点。

行业换手率增加。上周换手率最高的三个一级行业为：传媒（32.15%）、计算机（27.22%）、商贸零售（21.91%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.29%）、石油石化（2.08%）、公用事业（4.62%）。

机构调研强度增加。从行业层面的机构调研强度看，电力设备（13.40%）、电子（10.74%）、机械设备（10.36%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为1.45。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.04。

股市资金净流入。上周股市资金净流入1135.26亿元，较前值多流入565.74亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加117.97亿元；（2）重要股东增持11.78亿元；（3）ETF流入1070.11亿元；（4）新发偏股基金94.81亿元；（5）IPO20.38亿元；（6）定向增发65.28亿元；（7）重要股东减持58.18亿元；（8）ETF流出15.56亿元。

从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加159.73亿元；（2）重要股东增持增加2.03亿元；（3）ETF流入增加394.90亿元；（4）新发偏股基金减少89.49亿元；（5）IPO增加0.77亿元；（6）定向增发增加3.61亿元；（7）重要股东减持增加16.89亿元；（8）ETF流出减少119.83亿元。

资金流出风险降低。上周限售解禁家数为86家，较前值增加4家。限售解禁市值为796.67亿元，较前值减少199.53亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为231.70亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：基础化工（200.90亿元）、农林牧渔（132.57亿元）、公用事业（108.16亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

成交热度

上周（20241125-20241129）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的85.1%分位数水平（前值为89.1%）。成交缩量下市场分歧有所收敛，重要会议窗口期，关注政策边际变化。

深交所上交所成交额

深交所成交额为4.56万亿，较前值减少4202.14亿元，在三年分位数中位列98.70%，较前值减少0.4个百分点。上交所成交额为2.90万亿，较前值减少4566.55亿元，在三年分位数中位列95.00%，较前值减少1.9个百分点。

科创板创业板成交额

科创板成交额为0.50万亿，较前值减少796.23亿元，在三年分位数中位列95.40%，较前值减少1.8个百分点。创业板成交额为2.08万亿，较前值减少2109.9亿元，在三年分位数中位列99.00%，较前值减少0.1个百分点。

各行业成交额及占比、边际变化

上周，成交额最多的3个行业分别为：电子（9829.26亿元，占总成交额13.23%）、计算机（9255.55亿元，占总成交额12.45%）、电力设备（5552.06亿元，占总成交额7.47%）。成交额最少的3个行业分别为：美容护理（206.63亿元，占总成交额0.28%）、钢铁（315.70亿元，占总成交额0.42%）、综合（317.95亿元，占总成交额0.43%）。

集中度与分化度

上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。

行业层面集中度

上周一级行业Top5成交额占比为46.14%，较前值下降0.08个百分点。二级行业Top10成交额占比为36.64%，较前值下降0.81个百分点。

个股层面集中度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为50.96%，较前值减少1.34个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为66.47%，较前值减少1.23个百分点。

行业层面分化度

从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为4.38%，较前值上升0.33个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为7.00%，较前值上升0.20个百分点。

个股层面分化度

上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为6.17，比值较前值减少0.34。

赚钱效应

Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.03%，相比前值下降0.39个百分点。全A涨跌中位数为3.27%，较前值上升5.03个百分点。Top25%分位数为6.23%，较前值上升5.18个百分点。Top75%分位数为0.58%，较前值上升4.88个百分点。

换手情况

上周换手率最高的三个一级行业为：传媒（32.15%）、计算机（27.22%）、商贸零售（21.91%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.29%）、石油石化（2.08%）、公用事业（4.62%）。

从一年历史分位数看，传媒（100.00%）、纺织服饰（98.00%）、综合（98.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而有色金属（69.20%）、国防军工（69.20%）、公用事业（71.10%）三个行业的换手率所处位置较低。

从三年历史分位数看，传媒（100.00%）、纺织服饰（99.30%）、综合（99.30%）三个行业的换手率均处在较高位置。而公用事业（64.10%）、石油石化（69.20%）、钢铁（69.80%）三个行业的换手率所处位置较低。

从五年历史分位数看，传媒（100.00%）、纺织服饰（99.60%）、综合（99.60%）三个行业的换手率均处在较高位置。而公用事业（60.70%）、钢铁（64.20%）、有色金属（68.80%）三个行业的换手率所处位置较低。

机构调研

行业层面

从行业层面的机构调研强度看，电力设备（13.40%）、电子（10.74%）、机械设备（10.36%）三个行业的调研强度最高。

宽基指数层面

从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为1.45。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.04。

股市流动性

上周股市资金净流入1135.26亿元，较前值多流入565.74亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加117.97亿元；（2）重要股东增持11.78亿元；（3）ETF流入1070.11亿元；（4）新发偏股基金94.81亿元；（5）IPO20.38亿元；（6）定向增发65.28亿元；（7）重要股东减持58.18亿元；（8）ETF流出15.56亿元。

资金供给：融资余额

上周，融资余额增加117.97亿元，较前值增加159.73亿元。

分行业来看，上周融资余额增加的Top3为：电子（23.16亿元）、计算机（16.44亿元）、医药生物（13.82亿元）；融资余额减少的Top3为：机械设备（-3.56亿元）、家用电器（-2.24亿元）、钢铁（-1.57亿元）。

本月以来，融资余额增加的Top3为：电力设备（174.43亿元）、电子（156.44亿元）、计算机（156.13亿元）；无融资余额减少的行业。

个股层面，融资余额增加的前十大个股为：东方财富、长江电力、同花顺、寒武纪-U、中科曙光、赛力斯、蓝色光标、东方精工、软通动力、中信证券。个股层面，融资余额减少的前十大个股为：宁德时代、新易盛、天孚通信、三六零、江淮汽车、海能达、欧菲光、上汽集团、光弘科技、长安汽车。

资金供给：公募偏股新发基金

上周新发偏股型基金14支，发行量为94.81亿元。

资金供给：ETF净流入

上周ETF净流入1054.55亿元，较前值多流入514.73亿元。

上周净流入前十的ETF为：沪深300ETF（98.26亿元）、沪深300ETF易方达（74.67亿元）、中证500ETF（51.37亿元）、中证1000ETF（50.82亿元）、沪深300ETF华夏（48.30亿元）、创业板ETF（42.73亿元）、沪深300ETF（42.52亿元）、科创50ETF（29.70亿元）、上证50ETF（28.32亿元）、中证A500ETF南方（25.73亿元）。流出前十的ETF为：中证100ETF基金（-3.84亿元）、中证500ETF基金（-2.49亿元）、电池ETF（-2.41亿元）、深红利ETF（-0.98亿元）、创新药企ETF（-0.72亿元）、黄金股ETF（-0.55亿元）、央企股东回报ETF（-0.36亿元）、基建50ETF（-0.34亿元）、房地产ETF基金（-0.27亿元）、稀土ETF（-0.27亿元）。

资金供给：重要股东净减持

上周重要股东净减持市值为46.40亿元，相比前值多减持了14.86亿元。

上周重要股东增持家数为69家，较前值增加9家。上周重要股东减持家数为142家，较前值减少36家。重要股东净减持金额为25.89亿元，较前值多减持了4.19亿元。从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为：煤炭（2.51亿元）、建筑装饰（0.34亿元）、传媒（0.34亿元）。上周重要股东净减持市值最多的三个行业为：电子（-4.32亿元）、食品饮料（-3.77亿元）、计算机（-3.59亿元）。

资金需求：IPO

上周新增IPO 3家，募资金额20.38亿元。

资金需求：定向增发

上周定向增发家数为1家，定增募资总额为65.28亿元，覆盖了1个行业。较前值，定增募资家数不变，募资金额增加3.61亿元。

资金流出风险：限售解禁

上周限售解禁家数为86家，较前值增加4家。限售解禁市值为796.67亿元，较前值减少199.53亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为231.70亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：基础化工（200.90亿元）、农林牧渔（132.57亿元）、公用事业（108.16亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。