信用市场日评

信用二级

短融：

今日资金资金面均衡，月内收益较上周五呈上行趋势，其余期限收益则基本持平于上周五。月内AAA成交在1.9-2.0区间，买盘主要为基金和券商资管，8D的中建三局成交在1.9的位置；年底到期AAA成交在1.82-2.03区间，买盘主要为基金和理财，高资质的券在成交在1.88附近，15D的伊利实业成交在2.0；跨年一季度AAA成交在1.95-2.02区间，买盘主要为基金和理财，高资质的券成交在1.96-1.98区间，57D的中铝集在1.965被基金收入囊中；二季度AAA成交在1.9-2.03区间，买盘主要为基金和券商资管，175D的电网成交在94的位置，于上周五持平，144D的张江高科在2.02的位置被基金瓜分，券商成交在1.9-1.92区间；更长期限成交在1.96-2.1区间，绝对收益较高的城投债如昆山创业成在2.06，济南高新成在2.1。

中票：

今日中票市场成交相对平静，成交收益率略微上浮。年内短中票在1.90%至1.85%之间成交，1Y内的AAA买盘主要为基金和理财，成交多在估值减点。1Y至3Y成交相对火热，2Y期限内以基金、理财和保险为主，1.7Y和1.98Y的津城建分别成交2.40%和2.46%的位置（估值附近），2.43Y的淄博城运从2.40%的位置给至2.41%的位置（估值2.4065%），2.51Y的鲁信在2.24%的位置大量成交。3Y至5Y的AAA好名字成交价格在估值加点至估值成交，4.5Y和4.85Y的汇金分别成交在2.27%（估值2.24%）和2.275%（估值2.26%），4.93Y的南航股和4.99Y的蜀道投资均成交在估值+2的位置。5Y以上中票成交清淡，基本以基金和保险的买盘为主，8.9Y的中国信科在估值+1的位置成交。永续中票买盘基金和券商买盘为主，买盘更倾向于1Y至3Y期限的好名字永续中票，成交价格也普遍在估值加点。

公司债：

公司债今日交投活跃，收益震荡上行。年内，普通可质押主要是理财参与，券商可质押交投依旧活跃，1Y附近头部券商成交在1.9-1.96，买盘主要是券商和理财。1-2Y交投较清淡，2-3Y方面较活跃，基金关注收益2.15以上收益较高主体可质押，券商债方面，基金和保险出券较活跃，3Y附近头部券商成交位置基本持平上周五，买盘是理财和基金。更长期限，5Y附近AAA永续受到关注，基金和券商均有参与。10Y附近今日较活跃，保险关注资质较好可质押为主。

银行债：

今日银行债成交较清淡，成交收益上行。截至收盘，二级长端多成交在估值+3bp到估值+4bp附近，较上周五上行约3bp，二级短端多成交在估值+2bp附近，较上周五上行2bp左右；永续长端多成交在估值+4bp附近，较上周五上行3bp左右，永续短端多成交在估值+1bp到估值+1.5bp附近，较上周五上行约0.5-1bp；商金多成交在估值+1.5bp附近，整体较上周五上行约1bp左右。5Y大行二级落在2.34附近，4.7Y大行永续落在2.38附近；3Y大行二级落在2.17附近，3Y附近大行永续落在2.21附近；3Y附近国股商金落在2.055附近。今日二级长端基金和券商皆有配置，二级短端基金和保险较多参与；永续长端保险、基金和券商皆有参与，永续短端券商和理财主要配置；商金债买盘多为基金和银行。