养基加油站｜碳中和搭台新能源唱戏，“风光储车”还能走多远？

依靠“碳中和”的政策大背景，新能源板块成为了近些年A股市场“最靓的仔”。

A股以前热衷“喝酒吃药”，但近段时期却变成了“风光储车”，新能源、碳中和等概念无人不知无人不晓，为什么会有这样的转变？

过去100多年人类生产经营活动形成了对化石能源的严重依赖，期间排放的温室气体使得全球温室效应增强，碳中和迫在眉睫。为此，2015年12月全球主要国家达成了著名的《巴黎协定》，全球走向碳中和大势所趋。

想要实现碳中和，能源清洁化转型是必经之路，需要从需求端和供给端两个方面入手。

需求端来看，根据国际能源署的数据，2016年建筑、工业和交通部门各占全球终端能源消费总量约30%，是主要的耗能大户。建筑和工业领域实现碳中和的主要措施是提升电气化率，使用可再生能源/电力、提升资源循环利用效率等；交通领域的主要措施则是推广新能源汽车等。

供给端是实现碳中和的关键，目前主要的清洁能源来自光伏/风力/水力发电等。在“碳中和”共识背景下，广泛采用可再生能源和相关技术成为必不可少的解决方案。据国际可再生能源署预期，未来30年全球在能源变革的主要环节每年需要直接投入约合17.3万亿元人民币（按照1美元=6.5元人民币计算）。

我国在“碳中和”多个细分领域国产化率和行业集中度不断提高，凭借技术进步和成本优势，中国多个产业链环节发展较突出，全球市占率稳步提升。

• 中国新能源（风电、水电、光伏发电、生物质发电）发电装机容量均位居世界第一

• 中国新能源汽车保有量世界第一

• 中国电动汽车充电基础设施总规模位居世界第一

• 中国动力电池装机量市场占有率世界第一

数据来源：“中国新能源汽车保有量世界第一”来源《产业蓝皮书：中国产业竞争力报告（2020）-No.9》中国社会科学院，2020.11；“中国新能源发电装机容量均位居世界第一”来源《关于印发“十四五”可再生能源发展规划的通知》国家发改委，2022.6.1；“中国电动汽车充电基础设施总规模位居世界第一”来源《新时代的中国能源发展》白皮书，国务院新闻办公室，2020.12；“中国动力电池装机量市场占有率世界第一”来源韩国市场研究机构SNE Research，2021.9.29。

由于新能源行业发展的确定性较强，大量资金进入该领域，使得2020年至今A股“风光储车”相对宽基指数超额收益明显。2020年1月1日2022年6月30日，光伏、风电、储能、新能源车区间收益分别为210%、147%、267%、202%，远超沪深300和万得全A的9%和24%。

“政策红利”＋“业绩超预期”是过去两年“风光储车”赛道的区间高增长的长期主要推动来源。长远来看，“风光储车”的动能犹在，未来几年复合增速较高，行情可持续性较强。

碳中和作为国家战略，大方向是确定的，在行业高速增长的背景下，长线投资价值凸显。对于基民而言，紧跟时代发展潮流，顺势而为布局相关产业不失为明智之举。