上半年近2万亿元信托资金涌入证券市场

专题：市场交易博弈特征明显 A股中期上行趋势不变

◎记者 马嘉悦

中国信托业协会近日发布的数据显示，截至今年上半年末，信托资产规模增至27万亿元，连续9个季度实现正增长。从资金投向来看，证券市场成为信托规模增长的“主力军”，今年上半年，投向证券市场的信托资金规模增长近2万亿元。在业内人士看来，伴随着信托行业转型逐步加速，权益市场性价比进一步凸显，信托资金有望成为证券市场的重要增量资金来源。

数据显示，截至今年上半年末，信托资产规模余额为27万亿元，较2023年末增加3.08万亿元，较去年同期增加5.32万亿元，同比增速高达24.52%。

具体来看，信托业整体业务结构明显优化。截至今年上半年末，信托贷款规模为3.55万亿元，在资金信托总规模中占比17.78%，较2023年末下降1.36个百分点；交易性金融资产投资规模达到12.1万亿元，占比为60.66%，较2023年末增加1.66万亿元。

一位北京信托业人士分析称，资管新规落地以来，信托行业转型节奏不断加快，尤其是2023年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》发布后，信托业转型的方向更加明晰，信托公司纷纷探索股权投资、风险处置服务、资产证券化等本源业务，提升主动管理能力，同时压缩传统的融资类信托，全力处置存量风险。

从资金流向来看，信托资金正加速涌入证券市场。

数据显示，截至今年上半年末，资金信托总规模为19.95万亿元，同比增长27.1%。具体而言，投向证券市场（含股票、基金、债券）的信托规模合计为8.34万亿元，较2023年末增加1.74万亿元，与2023年同期相比规模增加3.28万亿元，占比达41.81%，同比提高9个百分点，是占比最高的信托资金投向。

从资产类别来看，上半年投向债券、股票和基金的信托资金均有所增长，尤其是债券备受青睐。数据显示，截至上半年末，投向债券的信托资金为7.37万亿元，相比于去年末增加近1.7万亿元，投向股票的信托资金为6241.4亿元，相比于去年末增加超300亿元。

中诚信托标品部总经理鄢妮认为，伴随着国内金融工具日渐丰富，信托公司主动管理能力进一步提升，未来证券市场将成为信托资金的主要流向。

尽管上半年信托偏爱债券资产，但是当前越来越多机构将目光瞄准权益市场。

“伴随着无风险收益率持续下行，债券市场的投资难度明显提升，现金管理类产品的平均收益率已经降至3%以下，近期公司正在研究推出固收+权益类策略，当前权益市场的性价比值得关注。”沪上一位头部信托公司人士透露。

用益信托最新统计数据显示，10月固收类标品信托产品成立规模为185.43亿元，环比减少20.71%，权益类产品成立规模为1.52亿元，环比增长83.13%。另外，9月标品信托产品成立数量985款，环比减少5.65%，但其中股票投资类信托产品成立数量为29款，环比增长93.33%。

用益信托研究员喻智表示，在政策支撑下，9月下旬资本市场风险偏好大幅提升。同时，中央金融办和中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。在此背景下，股票投资类信托产品成立数量和规模明显增加。