个人养老金的产品江湖：养老储蓄占比超六成 谁更会打理养老本?

21世纪经济报道记者李域  实习生朱梓烨  深圳报道

作为养老保险体系“第三支柱”的重要制度设计，个人养老金制度于2022年11月25日正式实施，如今制度落地已有一年，吸引了超5000万人开立账户，产品扩容至745只。在多位业内人士看来，个人养老金制度开局良好、实施平稳。

养老储备、养老基金、养老保险和养老理财四类产品同步发展 ，其中储蓄产品465只，保险产品99只，理财产品19只，基金产品162只。

平安证券分析师王维逸认为，个人养老金制度试行一年以来，呈现出开立个人养老金账户人数稳步增长，但在参保人群的渗透率不高的发展特征；实际总缴费金额增长，但实际缴费人数占比有限、户均缴费水平远低于政策规定的每人每年12000元的上限，有待进一步发展。产品数量多但结构分布不均，预计个人养老金储蓄产品规模最大。

值得留意的是，在个人养老金开户数和产品量不断扩容的同时，一些开户的个人投资者因产品的持有体验感不好而苦恼，另外一些则成为观望者，表示 “再看看”“再等等”。

在多数投资人看来，投资养老的初衷是养老产品要能实现保值增值，因此对于个人养老金产品，投资人更为关注的是，哪一类产品能稳健，更加抗跌？

745只个人养老金产品

目前我国的个人养老金产品主要有特定养老储蓄、养老理财产品、个人养老基金与个人养老保险四种类型，今年以来个人养老金产品货架持续处在扩容进程当中。

与试点之初129只养老目标基金、7款养老保险产品、7款养老理财产品的首发清单相比，现在的个人养老产品数量明显有了大幅增长。

最新数据显示，储蓄类产品465只，基金类产品162只，保险类产品93只，理财类产品19只，可见特定养老储蓄仍然是当下我国个人养老金产品的主流，占比超过60%。

截至2023年11月25日，共有22家银行发行了465只储蓄产品，其中六大行发行了151只储蓄产品，数量占比32.47%。

从储蓄产品期限看，有1天、7天、3个月、6个月、一年、二年、三年、五年、十年、十五年、二十年不同期限的产品，上述不同期限的产品共有405只，另外60只储蓄产品并未明确产品期限。

据济安金信统计数据显示，22家银行中，浙商银行发行了211只储蓄产品，产品数量最多，分别为3个月、6个月、一年、二年、三年和五年期。

个人养老金基金产品分为养老目标日期基金和养老目标风险基金，截至2023年11月25日有162只个人养老金基金产品，其中养老目标日期基金产品有59只，数量占比36.42%；养老目标风险基金产品有103只，数量占比63.58%。

在59只养老目标日期基金中，2035年和2040年期间的产品数量较多，合计为29只，约占数量的一半；2030年至2045年期间的产品数量为47只，占比80%。

近一年，个人养老金保险产品也是不断扩容，已从最初的6家公司7只产品，扩容至目前的22家公司的99只产品，其中，税延商业养老保险产品有44只，专属养老保险产品11只，年金保险产品30只，两全保险产品14只。

截至2023年11月25日，个人养老金理财产品共计19只，由5家理财公司发行。

南方基金表示，个人养老金方面，公司较早地布局了养老FOF业务，并首批获批个人养老金基金Y份额。截至目前，南方基金已布局8只个人养老金Y份额基金产品，包括4只目标风险型养老FOF和4只目标日期型养老FOF，形成了较为完善的养老FOF产品体系，能够较好地满足不同风险偏好和不同退休年龄人群的投资需求。

王维逸认为，从产品特征来看，四类产品各具特色，以 5年期及以下的中短期稳健产品为主，当前个人养老金产品供给与居民养老储蓄需求匹配度较高、但养老金产品领取方式较为单一，未来应坚持立足于中期稳健收益的产品设计理念、丰富产品领取方式，满足不同客群需求。

谁更会打理养老本？

目前，个人养老金基金已初具规模，为投资人提供不同投资策略、不同风险收益特征的养老投资产品。截至11月28日，养老目标基金Y份额规模合计达51.87亿元。

不过，受市场波动影响，实现正收益的个人养老金基金仅十余只。东方财富Choice数据显示，截至2023年11月27日，个人养老金基金中收益率最高的是平安稳健养老一年持有（FOF）Y，成立以来的总回报为2.73%。

亏损的个人养老基金产品中，亏损幅度最大的是中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y，成立以来收益率为-13.37%。

而养老理财产品与养老基金产品相比，理财产品的收益更为可观。据中信证券研报统计，截至2023年第3季度，19只个人养老理财产品规模合计约10亿。产品特征以最小持有期型、中低风险等级、固定收益类为主，业绩基准大部分在4%-5%左右。个人养老金理财产品业绩表现稳健，成立以来年化收益中枢约2.64%。

以农银理财提供的养老理财产品“农银顺心·灵动”365天固定收益类人民币理财产品（L份额）为例，在官网给出的产品说明书中，其年化业绩比较基准为3.7%-4.2%，风险较为可控且收益稳定，因此受到市民欢迎，在今年3月结束首次认购后，四次增加了销售渠道与产品规模。

此外，个人养老金保险产品的收益率也较为可观。从首批参与个人养老金的8款专属商业养老保险产品来看，2022年的结算利率表现都不错，均超过4%，进取型账户均超5%。此外，稳健型账户的保证利率大多都超2%，最高达3%。有保底收益也是保险在四类个人养老金产品中的优势所在。

11月24日，华夏基金发布《个人养老金一周年投资者行为洞察报告》，剖析个人养老金投资者的行为特征。

从购买的个人养老金产品类型上看，选择购买多种个人养老金产品的投资者占比达47%，多元配置和单一投资各占一半左右，这表明，投资者开始尝试多元化的养老资产配置手段。从组合选择上看，“储蓄+保险”是第一选择，而“基金+”组合也受到投资者青睐。

而在具体选择产品时，产品收益和稳定性是投资者购买养老金产品时的主要考量因素，其次是关注产品的投资范围和申赎灵活度。

调研数据显示，近7成投资者对个人养老金产品的收益预期在3%~8%，28%的投资者甚至希望年化收益率达到8%以上，在选择个人养老金基金产品时，80%投资者会关注产品的安全性。

该报告称，通过调查可以看出，产品收益不及预期、产品池小等问题阻碍了投资者开通养老账户，而产品种类少、介绍不清晰、吸引力不够等问题则影响着投资者购买养老金融产品。在后续产品上，投资者期待更多优质个人养老金产品和产品组合。