华商基金杜磊：探索“货币+”现金管理新路径

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 赵明超）近两年来，业绩表现稳健的固收产品，受到越来越多投资者的关注，基金公司也积极推出了相关产品。据了解，华商基金打造了“货币+”产品线，也培养了一批精通固收产品管理的基金经理，杜磊就是其中之一。

据了解，杜磊有超12年的证券从业经验和超6年的投资管理经验，2022年加入华商基金，2023年3月起开始管理华商现金增利货币基金、华商瑞丰短债债券基金，目前在管产品包括货币基金、纯债基金、同业存单基金等。

杜磊表示，流动性管理是“货币+”产品线运作管理的核心工作。他秉承“三角平衡”理论的框架，在流动性、规模和收益中寻求平衡点，为投资人提供低风险、高流动性、稳定收益的资产配置选择。

在杜磊看来，以传统货币基金产品为代表的流动性管理框架，无法很好地适应市场的快速发展，难以高效地为所有投资人提供优质服务，可能也无法满足稳定性和高效性的要求。为此，他提出了“货币+”新型现金管理框架，力争最大限度克服流动性管理的局限性，增强稳定性和高效性。

在货币投资上，杜磊会根据各类资产的流动性特征，合理配置组合中各类资产的投资比例。在风险控制上，他会根据各类资产的信用等级及担保状况决定组合的风险级别。在债券投资上，杜磊注重将稳健参与波段交易与信用债挖掘巧妙结合。在资产配置中，他积极优化组合配置节奏，灵活调整各类资产的比例，稳健参与波段交易增厚收益。对于信用债的挖掘，他重视信用等级，在有效保证基金资产的流动性和安全性的前提下，动态灵活调整杠杆水平，进而增厚投资收益。

从杜磊管理的华商瑞丰短债债券基金看，今年上半年，以中短期高等级信用债、商业银行金融债和利率债作为主要配置资产，积极优化组合配置节奏，灵活调整各类资产的比例和久期，稳健参与波段交易增厚收益，实现了组合的流动性安全和净值增长。