资本数字区块链 2024-07-24 54浏览

大跌的原因找到了吗

下午14点30分，柏油马路上40度的高温，配合A股的大跌，把所有的股民基民都雷得外焦里碎的，但是华夏大地上，有那么一群人，正如同打了鸡血一般，在微信群里，热火朝天，各抒己见。

他们，就是XX报的主编以及财经口记者们。

「主编」：同志们，财经媒体的流量只有两种，要么暴涨，要么暴跌，今天市场跌成这个样子，大家一定要兴奋起来，10万+的机会又到了，大家说说看吧，今天的大跌怎么看，主要是什么造成的？

「A记者」：主编，北上资金的净卖出，可能是个重要的原因。昨天央行宣布降息10bps，今天外汇交易中心又把人民币中间价上调了一个点，虽然只是一个点，但也显示了央行在保汇率和助力GDP完成5.0%之间，有了那么一刹那的再平衡，从离岸人民币来看，日内最低到了7.297的位置，离破7.3一步之遥，而另一边，本周的第一个交易日，全球其他非美货币，包括欧元、英镑、日元，对美元都是升值的，这种对比之下，造成了北上资金今天流出了41亿多，外资决定总量，这是今天A股大跌的很核心的原因。

「主编」：嗯，的确如此，很多人觉得降息就是万能药，降息解千愁，未免太天真了，很多东西都是一环套一环的，可能只有市场跌了之后，大家才能体会到央妈在面临不可能三角时候的不易和担当，还有吗？

「B记者」：主编，根据我的观察，和对市场机构的了解，上周，公募等机构被限制净卖出，一直持续到了上周五，而这周，净卖出指导就解除了，不管是原先压抑的卖出需求，还有被迫新增的配置，都有卖出的冲动，这有点像这两天开闸泄洪，前期积蓄的越多，越容易造成一泻千里的局面，而背后深层次的原因，我今天看了一下长江证券做的数据分析，今年二季度，主动权益基金累计被净赎回了2400亿，在近20年的时间里，单季度的净赎回规模排名第三，仅次于2015年的三季度以及24年的一季度，巨大的负债端赎回压力，使得很多公募产品确实有心无力，今天北上资金卖出最多的茅台、五粮液、中际创旭，也都是公募重仓股，这容易造成多杀多的局面，加剧市场的下跌。

「主编」：哦？那为啥不是昨天跌，而是今天跌啊？

「C记者」：主编，主要还是国家队的力量，上周就不用说了，上周五沪深300ETF的成交额创了历史的TOP3，而昨天下午2点之后，国家队似乎又卷土重来，我们看几只沪深300ETF的成交额，昨天2点到3点之间累计的成交额，是前三个小时合计的4倍，足以证明了。而今天，护盘的资金迟迟没有出现，全天4只最大的沪深300ETF，累计成交仅50亿出头，是周一的一半不到，是上周五的20%不到，这使得下跌的惯性形成了反身性。

「主编」：原来如此，外资决定总量，国家队决定结构，今天外资卖出、国家队没上班，直接总量和结构都没了，你们还听到了啥？

「D记者」：主编，我群里看到了一个pdf...

「主编」：Hold on，hold on，咱们不聊这个，要坚持制度自信，你们说一些市场化的因素就好了。

「E记者」：好的，主编，刚上面说到了公募，其实私募也有消息，一个是融券余额再创新低，到昨天为止仅280亿左右了，年初是700亿，转融通规模下得也很快，这会使得私募的多空策略等受到比较大的影响，会有相关产品的负债端遭遇比较大规模的赎回；另外，今天也有说，广东辖区，也开展了对私募的自查，整体对私募、对量化的监管，持续在加强，这可能使得私募的力量不断被削弱，也使得市场的成交量在萎缩。

「主编」：但这个似乎和今年的大跌关系不大？

「F记者」：主编，行业方面，今天医药跌得比较惨。

「主编」：这不是什么新鲜事吧，医药什么时候不惨了？而且电子狗今天不是更惨吗？

「F记者」：是这样的主编，大家比较关注，国家医保局今天正式发布的《关于印发按病组（DRG）和病种（DIP）分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，虽然提到“特例单议、除外机制、基金预付”，但特例单议强调的是“DRG/DIP出院总病例的5‰以内”，在全新的DRG/DIP支付方式下，医保基金是可以预付，但还有后半句，结余留用，也就是节省的费用给医院，另外，为避免打击医疗机构使用新药耗技术的积极性，确实设置了除外机制，但也明确了，医保基金使用，是以“以收定支、收支平衡、略有结余”为原则，总量还是锁死的，整体来看，就是说，医药企业的总蛋糕是在收缩的，行业总利润持续被压制。

「主编」：算了吧，大家对医药的下跌都跌麻了，你说这些也没啥流量，聊点别的吧。

「G记者」：主编，那最有流量的，可能还是上海爷叔啊，昨天中信证券涨了4个点，今天跌了5个点，全跌回去了，不过这老头，有一句话倒是挺准的。

「主编」：哪句话？

「G记者」：他说，“星期二涨的你头晕目眩”。