代销巨头上半年营收揭晓 基金销售迎结构性变局

近期发布的上市公司半年报，披露了两大基金代销巨头上半年业绩。数据显示，蚂蚁基金营收增长的同时，净利润大幅下滑，另一家巨头天天基金则是在营收下滑的同时，净利润逆市实现增长。

市场震荡、权益基金规模下滑以及行业降费大趋势影响，成为了互联网基金代销巨头们业绩承压的主要原因。

上半年成绩不尽如人意

8月23日，恒生电子发布2024年半年报，公告显示，旗下参股公司蚂蚁基金上半年营业收入同比增长，但净利润却出现显著下滑。具体来看，蚂蚁基金上半年营业收入达到75.54亿元，较去年上半年增长19%；然而，净利润仅有9427.4万元，较去年上半年大幅下降68%。

同花顺发布的数据也显示，其上半年的日子并不好过。2024年半年报显示，同花顺上半年基金销售及其他业务营业收入1.68亿元，营业收入比去年同期下降4.91%；营业成本2449.97万元，比去年同期上升了11.56%；毛利率为85.41%，比去年同期下降了2.15个百分点。

值得关注的是，此前东方财富发布的2024年半年报显示，天天基金尽管2024年上半年营业收入同比大幅下降，但净利润却逆市实现了大幅增长。上半年，天天基金实现营业收入14.17亿元，较2023年上半年下降约30%；与此同时，实现净利润0.64亿元，较2023年上半年增长约23%。

非货基金交易量明显下滑

对于代销巨头们营收和净利润下降的原因，从基金销售数据方面可见端倪。上半年，天天基金在基金认购、申购及定投交易方面明显下滑，而销售额却整体实现增长。东方财富半年报显示，上半年，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易8603.31万笔，与去年上半年相比下降约13.85%；与此同时，基金销售额8513.82亿元。与去年上半年相比，逆市增长了4.43%。

其中，非货基金交易量下滑明显。此外，在基金销售额整体增长的同时，非货基金的销售额小幅下降，显示出整体销售额增长主要由货币型基金带来。上半年，天天基金共计实现非货基金认（申）购（含定投）交易5432.79万笔，与去年上半年相比大幅下降30.33%；而非货基金销售额为4996.64亿元，同比下降约1%。

今年来，稳健类基金产品人气更旺，但考虑到货币基金、债券基金的费率远低于主动权益类基金，为基金代销机构带来的客户服务费也相对较低。因此，基金规模的结构性变化对代销机构的业绩影响较大。

恒生电子在半年报中表示，对于报告期内行业及主营业务情况，资本市场方面，2024年上半年公募基金管理规模虽然较去年同期增长了3.39万亿元，增幅为12.24%，但是管理费较高的股票和混合基金规模下降，整体规模上升主要来自管理费较低的债券基金和货币基金，考虑到权益类基金降费的因素，基金公司整体收入增长面临较大压力。

此外，金融机构科技投入方面，由金融机构营收情况和科技投入占营收的比例共同决定。从外部环境看，证券、基金行业收入整体承压，同时，金融机构项目管理更趋严格，采购立项、采购决策及验收流程拉长，因此信息技术预算的增长大幅下降，甚至出现负增长，预算执行率继续放缓。总体上看，金融行业的科技投入正在从周期左侧触及刚性需求，信创等增量需求还未完全释放。从结构上看，行业科技投入开始分化，尾部机构面临生存压力，科技投入向保运转的水平压降，多数机构为了保盈利，科技投入面临降本增效的限制，少数头部机构则致力于成为一流投资银行和一流投资机构，逆势加大科技投入，投入重点从效率提升转向价值赋能，对数字化进行顶层设计和长远规划，以科技投入带动业务发展进入新周期，成为引领行业科技投入的风向标。