特朗普再当选后的配置思路

（来源：嘉实财富）

1.特朗普为何能赢

（1）通胀压力下，广大中低收入阶层生活更加艰难；

（2）民主党对于性别自由化的支持和默许让很多中间派选民愤怒；

（3）特朗普反对非法移民的政策受到广泛支持。

2.本次大选的特征

（1）特朗普大胜利，赢得了所有摇摆州，也赢了普选票；

（2）共和党大胜利，赢得了 总统宝座，还掌控了参议院。

这为特朗普推行政策更加便利、面临的掣肘更少打下了基础。

同时这也是特朗普第二个任期，没有连任压力。

3. 特朗普政策核心

（1）对内：减税、去监管；打击非法移民；支持传统能源；支持比特币；

（2）对外：对特定国家发动关税战；结束俄乌战争。

4. 特朗普这个人有什么特点

（1）商人，非传统政客，意识形态不强；

（2）喜欢极限施压；

（3）过度自信。

5. 特朗普政策对经济和市场的影响

（1）美国经济：短期有利，长期不好说，因为当前处于高通胀环境下，进一步扩张可能未必是好事；

（2）美股：短多长期谨慎，方向上原材料，工业板块，银行板块有利。小市值股票也会受益，受益的还有房地产、军工板块、传统能源等板块；

（3）美债：短空长多。短期有交易性机会。利率长期大概率会见顶；

（4）美元或温和偏强，黄金仍然有配置价值。

6.特朗普对我国影响

（1）对国内股市影响的渠道：①关税，出口企业，风险偏好，以及企业外迁和政策刺激的节奏；②地缘战略，推动中美脱钩，推动俄罗斯、朝鲜靠近美国；

（2）对国内股市的节奏也很重要：未来6个月，可以不用太担心关税。

7. 国内股市的观点

（1）未来6个月主要是基本面的空窗期，政策的发力期，国内慢牛或将延续。主线可能在半导体为代表的科技主线+中小盘的并购主线；

（2）在关税之前，国内政策是核心交易矛盾。港股也是看好的。

8.配置应对

观点可能对，也可能错。最重要的是在账户思维下加入观点，使得观点对的时候，能够挣钱，错的时候，不至于亏大钱。

（1）通过配置全天候策略、债基、派息型结构化策略等搭好基石；

（2）动态配置关注A股科技成长主线，美债机遇。