小联严选｜复苏行情中，主动管理型权益投资乘势向上

据银河证券发布的最新《主动股票投资管理能力评价•长期评价榜单》，国联安基金主动股票投资管理能力在过去一年、二年、三年均居于市场前列，整体表现可圈可点。

随着国内经济稳中向好，上市公司业绩回暖为资本市场投资的积极态势不断供能。在此背景下，主动权益基金逐步“收复失地”，乘势而上。

如何凭借主动股票投资追求超额收益，本期《小联严选》结合国联安旗下众多优秀基金经理的真知灼见，致力为持有人提供有价值的指引。

魏东

国联安常务副总经理

首席投资官兼权益投资部总经理

魏东旗下代表性主动权益基金净值表现排名

（数据来源：银河证券，以上三只基金同类基金均为：偏股型基金(股票上下限60%～95%)(A类)，截至2024.10.31）

观点速递：

市场在经历了漫长的调整后在9月底迎来曙光。在目前时点，我们认为政策调控已经出现转变，这种转变是促使市场发生较大转折的主要原因。从不断出台的各方面政策来看，我们认为可以初步判断经济态势有望在四季度出现转机。转机的出现意味着未来市场仍然有较大空间。

（以上观点摘自国联安精选混合基金2024年度3季报）

潘明

国联安权益投资部执行董事

潘明旗下代表性主动权益基金净值表现排名

（数据来源：银河证券，国联安优选行业混合、国联安匠心科技1个月滚动持有混合、国联安科创混合（LOF）同类基金均为：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，国联安科技动力股票同类基金为：标准股票型基金(A类)，截至2024.10.31）

注：潘明在管基金还包括国联安气候变化混合(A类:016635，C类:018681)。

观点速递：

国庆节前出台的经济刺激组合政策是A股爆发反弹的核心原因，反弹中科技行业跑赢大盘。科技内部的分化是基本面较弱、前期跌幅较大的计算机和传媒跑赢了基本面较强的电子和通信。

市场似乎对AI缺乏爆款应用有所担忧。其实META-雷朋的智能眼镜已是爆款AI硬件。与每年12亿台的手机相比，眼镜市场具有每年14亿副的市场潜能。在低功耗芯片、长续航电池和云端多模态大模型的助力下，智能眼镜或许正从普通消费品转型为消费电子产品。在智能云上的人工智能将像雨滴一样落在人们的AI设备上。OpenAI预测ChatGPT今年带来27亿美元营收，2029年公司营收将超过1000亿美元。AI给科技行业带来的想象空间仍处于萌芽期。

（以上观点摘自国联安科技动力股票基金2024年度3季报）

邹新进

国联安权益投资部董事总经理

邹新进旗下代表性主动权益基金净值表现排名

（数据来源：银河证券，国联安小盘精选混合同类基金为：偏股型基金(股票上限80%)(A类)，国联安价值优选股票同类基金为：标准股票型基金(A类)，截至2024.10.31）

注：邹新进在管基金还包括：国联安添利增长债券(A类:003275, C类:003276)、国联安价值甄选混合(019430)。

观点速递：

当前，市场整体位置再度回到了过去多年的中枢区间，预计将在这个位置宽幅震荡后选择新的方向。短期经济数据的重要性会减弱，但中期经济数据能否印证这轮政策，将是新方向的关键影响因素。我们倾向性地认为，本轮行情以中国资产重新定价为引擎开启，盘整之后，如有政策面和基本面助力，或将会有向上突破的第二波行情。

（以上观点摘自国联安小盘精选混合基金2024年度3季报）

刘佃贵

基金经理

刘佃贵旗下代表性主动权益基金净值表现排名

（数据来源：银河证券，国联安主题驱动混合同类基金为：偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，国联安安泰灵活配置混合同类基金为：偏股型基金(股票上限80%)(A类)截至2024.10.31）

注：国联安安泰灵活配置混合为刘佃贵与薛琳共同管理，刘佃贵在管基金还包括：国联安鑫稳3个月持有混合(A类:010817，C类:010818)、国联安鑫元1个月持有混合(A类:010931，C类:010932)、国联安鑫发混合(A类:004131，C类:004132）。

观点速递：

在宏观政策出现积极变化后，已经对所管理的投资组合及时调整了持仓结构，降低了低估值、高股息板块占比，在TMT、汽车、机械等科技与成长方向自下而上寻找业绩保持稳健增长且估值合理的个股，顺周期方向中，除了保持消费的基本配置外，更关注受益于财政发力的消费品以旧换新与设备更新板块。四季度将是宏观政策的具体落地与实施阶段，将继续紧密跟踪观察，寻找相关受益方向。

（以上观点摘自国联安主题驱动混合基金2024年度3季报）

徐俊

基金经理

徐俊旗下代表性主动权益基金净值表现排名

观点速递：

投资组合出于对稳健投资风格的呵护，重点配置了市场预期不高，同时具有边际逻辑的个股。从中期维度来看，低于市场预期的个股一旦被市场接受，将获得良好的投资收益。

（以上观点摘自国联安红利混合基金2024年度3季报）

产品风险等级：国联安精选混合，国联安核心趋势一年持有混合，国联安核心资产策略混合、国联安小盘精选混合，国联安价值优选股票，国联安价值甄选混合、国联安气候变化混合，国联安匠心科技1个月滚动持有混合，国联安科创混合（LOF），国联安科技动力股票，国联安优选行业混合，国联安安泰灵活配置混合，国联安主题驱动混合，国联安鑫稳3个月持有混合，国联安鑫元1个月持有混合，国联安鑫发混合、国联安红利混合基金风险为R3（中），国联安添利增长债券基金风险等级为R2（较低），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：

基金投资有风险，选择须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。本产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

（转自：神基太保）