近期债市调整导火索：政府债券发行提速+债基赎回，30年国债指数ETF(511130)盘中飘绿

2024年8月28日早盘，30年国债指数ETF（511130）盘中呈现“V”形走势，持续震荡，截至当前，盘中微跌0.03%，成交额破6亿元，换手率25.11%，交投活跃。

近期，中国利率债市场波动加大，尽管7月以来收益率整体呈下行态势，但走势波折，央行的行动仍牵动市场情绪。

招商固收研报指出，8月27日，债市出现不小的调整。1/3/5/7/10/30年国债收益率分别上行0.3 bp、1.1 bp、2.1 bp、4.3 bp、2.8 bp、3.5 bp。信用债也继续调整，其中3年期中短票(AA+)、城投债(AA+)、二级资本债(AAA-)、永续债(AAA-)分别上行了4.3 bp、4.2 bp、5.6 bp、6.2 bp。政府债券发行提速+债基赎回，这是债市调整导火索。进入8月政府债券发行节奏加快，截止8月27日，政府债券净融资录得1.63万亿，而7月政府债券净融资仅为6221亿元。政府债券发行提速，国股行作为政府债券一级市场主要买方，其资产端扩表带动负债端存单融资利率上行。另外，央行缩量续作8月到期的MLF，银行中长期流动性有待进一步提升，这也对存单利率带来一定上行压力。截止8月27日，1年AAA存单收益率已经回升至了1.99%，较8月6日的低点累计回升了15 bp。存单利率上行首先冲击信用债，这是8月13日以来，信用债利率上行、信用利差走扩的重要影响因素。