兴观察·债市观点 | 7月债市整体风险不高，仍可采取偏进取的态势

债市展望

进入下半年，货币方面从整体环境看，本月恰逢大会召开，货币金融环境预计整体适宜；从资金流向看，半年末银行存款大概率将重新回流非银。因此，预计7月整体流动性环境较好，资金利率、同业存单利率或还有小幅下行空间，但需要提防资金面扰动，合理控制杠杆水平。

利率方面，年初以来，政府债、政金债供给进度均偏慢，各类型金融机构欠配不但没有明显改观，在市场风险偏好走弱之际，反而更为突出。因而，债市整体风险不高，仍可采取偏进取的态势。

信用方面，7月伴随非银资金回流，带动配置需求恢复，信用债有望继续获得较好表现。

内容来源：兴业基金固收研究部

数据来源：Wind

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