鹰眼预警：山科智能经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，山科智能发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.32亿元，同比增长10.09%；归母净利润为4146.7万元，同比增长12.63%；扣非归母净利润为3743.21万元，同比增长6.71%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山科智能2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.32亿元，同比增长10.09%；净利润为4126.36万元，同比增长12.08%；经营活动净现金流为-4454.39万元，同比下降439.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比增长10.09%，去年同期增速为33.69%，较上一年有所放缓。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.09%，经营活动净现金流同比下降439.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.079低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.92%，同比增长3.37%；净利率为12.42%，同比增长1.8%；净资产收益率（加权）为4.15%，同比增长6.14%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.17%，同比下降2.82%；流动比率为3.06，速动比率为2.3；总债务为4575.92万元，其中短期债务为4575.92万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.63、0.56、0.55，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.44、4.27、3.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为315.2万元，较期初变动率为89.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.21%，营业成本同比增长7.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-101.3万元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-825.1万元、-0.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比下降6.05%；存货周转率为0.93，同比增长7.54%；总资产周转率为0.26，同比增长4.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为25.54%、25.93%、30.71%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为14.4%、14.59%、14.66%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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