鹰眼预警：邦基科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，邦基科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.95亿元，同比增长21.4%；归母净利润为2342.88万元，同比下降47.36%；扣非归母净利润为2057.19万元，同比下降52.45%；基本每股收益0.1395元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对邦基科技2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.95亿元，同比增长21.4%；净利润为2436.27万元，同比下降45.16%；经营活动净现金流为-2.31亿元，同比下降638.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-15.26%，-22.17%，-47.36%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降52.45%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-27.29%、-2.39%、21.4%持续增长，净利润同比变动分别为-15.92%、-21.9%、-45.16%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.4%，销售费用同比变动-5.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长149.89%，营业收入同比增长21.4%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为5.59%、14.58%、53.38%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-27.29%、-2.39%、21.4%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为31.42%、-179.75%、-638.41%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.3亿元、-2.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-9.469低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.69、-0.7、-9.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.78%，同比下降24.75%；净利率为2.72%，同比下降54.82%；净资产收益率（加权）为1.88%，同比下降47.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.78%，同比大幅下降24.75%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.53%，6.02%，2.72%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.61%，3.56%，1.88%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.51%，同比增长324.14%；流动比率为2.71，速动比率为2.24；总债务为1.41亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.71。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为1.4亿元，经营活动净现金流为-2.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、-0.5、-0.74，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为44.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.8%，营业成本同比增长26.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为580.7万元，较期初变动率为94.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.3亿元、-2.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比下降71.66%；存货周转率为4.85，同比增长7.7%；总资产周转率为0.59，同比增长5.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为21.12，9.44，2.68，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.58%、8.55%、30.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.69、2.63、1.62，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长1836.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长47.6%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.6%，营业收入同比增长21.4%，管理费用增速高于营业收入增速。

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