哥们！一起创业！一起IPO！虽然路有点坎坷……

来源：IPO日报

近日，5年前筹备港股上市失败的上海汇舸环保科技集团股份有限公司（下称“汇舸环保”）再次“卷土重来”，申请在港股主板上市，中信证券和中国银河国际是联合保荐人。

IPO日报注意到，多次上市未果的汇舸环保股权集中且热衷分红，近三年的收入复合增长率达到90.6%，净利润复合增长率为205.09%，但依赖前五大客户。

净利润复合增长率高达205%

汇舸环保成立于2017年，是一家船舶ESG解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2024年6月30日船舶脱硫系统的已完成及手头订单的累计数量计，公司在中国非国有企业（“民营”）船舶脱硫系统提供商中排名第一，在全球所有船舶脱硫系统提供商中排名第十。

2021年—2023年以及2024年前4个月（下称“报告期”），汇舸环保分别实现收入1.41亿元、2.67亿元、5.1亿元及2.47亿元，2021年—2023年的收入复合增长率达到90.6%；同期净利润分别为0.13亿元、0.37亿元、1.21亿元、0.67亿元，前三年复合增长率为205.09%。

值得一提的是，汇舸环保在新三板披露的数据显示，公司2022年的营收为2.46亿元。港股申报稿中这一数据比新三板披露增加了0.21亿元，为何披露不一致，仍需汇舸环保进一步披露解释。

按业务分布来看，汇舸环保的业务主要分为船舶脱硫解决方案、船舶节能减碳解决方案、船舶清洁能源供应解决方案以及全球海事服务四大板块。

报告期内，汇舸环保船舶脱硫解决方案带来的收入分别为1.1亿元、1.73亿元、3.41亿元及1.48亿元，占比为78.7%、64.7%、66.8%及59.8%。是公司主要收入来源，也是汇舸环保收入强劲增长的主要来源。

全球海事服务则是汇舸环保的第二大收入来源，该业务主要包含船舶内装、集装箱船舶及PCTC绑扎件及其他，各期内业务收入占总收入的21.3%、26.8%、20.7%及32.6%。

需要指出的是，汇舸环保对前五大客户的依赖程度较高。报告期内，公司前五大客户贡献的销售收入占比总收入的90.5%、76.1%、84.3%及92.8%，一度超过九成，其中最大客户贡献的收入占比为30.2%、33.3%、37.3% 及 24.9%。

创始人们的“钱途”

有意思的是，汇舸环保曾多次筹备上市，但始终没有得到良机，创始人成功上市实现财富暴增之路可谓坎坷，但业绩的增长还是给创始人们带来了丰厚的回报。

申报稿显示，汇舸环保在2017年5月由联合创始人周洋、赵明珠及陈志远创立，初始注册资本500万元，但由陈志远的配偶孙妧妧代持。

在2019年3月解除代持前，汇舸环保一直由周洋、赵明珠及陈志远分别实际拥有37.5%、31.25%及31.25%权益。

解除代持后，代持人持有的股份转让予实益拥有人以及本集团六名主要员工。

2019年7月，汇舸环保筹备港股上市，为此搭建境外红筹架构。公司引入第三方投资人Subir Ghatak及香港汇舸，彼时，Subir Ghatak按代价55.1万元向联合创始人购买已发行股本的5%。相当于公司估值1102万元。

2020年12月，公司由赴港上市改为境内上市，并拆除了红筹架构。Subir Ghatak亦按个人决定撤资，按 55万元将其股份出售给舒华东。

2023年底，汇舸环保向上海监管局提交了北交所上市辅导备案材料，辅导机构为银河证券，准备北交所IPO。2024年2月27日，汇舸环保成功登陆新三板。

3月12日，汇舸环保披露辅导进展表示，公司尚未披露最近1年年度报告，最近2年的财务数据可能存在不满足公开发行股票并在北交所上市条件的风险。

三个月后，汇舸环保终止了北交所上市辅导，很快转战港交所。从最初筹备港股上市到真正递表，间隔多达5年。

截至递表，汇舸环保的控股股东为周洋、赵明珠、陈志远以及汇舸发展，其中3名联合创始人签订一致行动协议，合计持股87%。而汇舸发展的执行事务合伙人为汇舸产业，该公司同为周洋、赵明珠、陈志远持有。因此，周洋、赵明珠、陈志远在汇舸环保的控股比例约达到95%。

需要指出的是，招股书显示，报告期各期，汇舸环保分别分红1100万元、2000万元、500万元及4800万元，合计8400万元，约占同期纯利总和2.38亿元的35.3%。

以目前持股数粗略计算，汇舸环保的控股股东周洋、赵明珠、陈志远大约分得分红7308万元。

报告期内，雇员福利开支分别为2100万元、2970万元、4360万元、1610万元，这主要系业务扩展导致员工人数及其薪金及花红增加。而以权益结算以股份为基础的付款开支2022年的220万元增至2023年的700万元，与2023年向特定高级管理人员及雇员授予股份有关。

报告期内，公司支付给董事、监事及高级管理层的薪酬总额（包括薪金、酌情花红、津贴及实物利益、退休金计划供款及以权益结算以股份为基础的付款）分别约为 940万元、1090万元、1810万元 、520万元。

汇舸环保五名最高薪酬人士均为董事。2021年-2023年，汇舸环保5名执行董事的年薪总计分别为614.1万元、675.4万元及1392.6万元，同比增长10%及106.19%，分别占比各期内员工福利开支的29.23%、22.75%及31.91%。

其中，报告期内，汇舸环保联合创始人、执行董事周洋的年薪分别为132.2万元、174.8万元及719.2万元，2023年较2021年增4.44倍，同期，赵明珠的年薪分别为132.2万元、107.5万元及239万元；陈志远的年薪分别为132．万元、197.2万元及260.3万元。周洋相比另外两位联合创始人兼执行董事的年薪增长明显更快。