鹰眼预警：新兴装备净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，新兴装备发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.14亿元，同比增长69.95%；归母净利润为1026.19万元，同比增长47.19%；扣非归母净利润为598.72万元，同比增长12.97%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2018年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新兴装备2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.14亿元，同比增长69.95%；净利润为901.73万元，同比增长41.53%；经营活动净现金流为-5245.5万元，同比下降372.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长49.63%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动69.95%，营业成本同比变动107.5%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.95%，销售费用同比变动-22.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.95%，经营活动净现金流同比下降372.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为901.7万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.817低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.29%，同比下降36.06%；净利率为4.21%，同比下降16.72%；净资产收益率（加权）为0.69%，同比增长43.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.29%，同比大幅下降36.06%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-124.5万元，归母净利润为0.1亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.15%，同比增长7.32%；流动比率为4.8，速动比率为4.17；总债务为4.28亿元，其中短期债务为2774.22万元，短期债务占总债务比为6.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.76，6.28，4.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.5、4.59、3.3，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.5亿元，筹资活动净现金流为-822.4万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-4亿元、-822.4万元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.69，同比下降6.77%；存货周转率为0.62，同比增长78.55%；总资产周转率为0.09，同比增长40.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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