期货数字区块链 2024-10-23 51浏览

铁合金：关注矿山停减产持续性

来源：紫金天风期货研究所

【20241022】铁合金周报：关注矿山停减产持续性

主要观点：锰硅

核心观点：偏空本周盘面震荡下行。现货市场成交一般，6517报价江苏现金含税出厂5950元/吨，天津地区5900元/吨。河钢招标定价6200元/吨。供给端，锰硅周度产量小幅回升至18.14万吨，周度开工率43.97%。需求端，螺纹产量上行至244.07万吨，铁水产量回升至234.36万吨，五大品种成材总产量持续回升。交割库仓单及有效预报下降明显至57.4万吨，关注仓单注销后重新入库情况。成本端，海外矿山开始进行抵抗，部分宣布短期停减产，港口锰矿价格暂稳，焦炭提降，化工焦有下跌预期，成本坍塌仍在继续。

月差：中性截止10月21日，锰硅1-5月差-80元/吨，环比下行8元/吨。

现货：偏空现货市场成交一般，6517报价江苏现金含税出厂5950元/吨，天津地区5900元/吨。河钢招标定价6200元/吨。

钢材产量：偏多截止10月21日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回升至12.79万吨，五大钢材周产环比上行至873.42万吨，其中螺纹产量244.07万吨，周环比上行7.81万吨。

库存：偏空截至10月21日，锰硅仓单和有效预报合计57.4万吨，10月集中注销中。

成本利润：偏空海外矿山开始进行抵抗，部分宣布短期停减产，港口锰矿价格暂稳，焦炭提降，化工焦有下跌预期，成本坍塌仍在继续。

主要观点：硅铁

核心观点：中性本周盘面震荡下行。现货成交氛围较差，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂6100-6150元/吨，75硅铁价格报6700-6800/吨左右。河钢10月招标价格6600元/吨。供给端，周产量上行至11.63万吨，开工率39.73%，部分工厂反馈节后利润回暖将准备复产，关注后续产量实际变动情况。需求端，铁水继续回升，金属镁产量回升，硅铁出口量依旧维持弱稳。成本利润端，兰炭价格下降，市场对电费有降价预期，远期成本或继续下行。

月差：中性截至10月21日，硅铁1-5月差-36元/吨，环比上行12元/吨。

现货：中性现货成交氛围较差，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂6100-6150元/吨，75硅铁价格报6700-6800/吨左右。河钢10月招标价格6600元/吨。

钢材产量：中性截止10月21日，Mysteel样本钢厂消费硅铁合计为2.11万吨，环比继续回升。

库存：中性截止10月21日，硅铁仓单和有效预报合计3.82万吨，环比下行约0.5万吨。

成本利润：中性兰炭价格下降，市场对电费有降价预期，远期成本或继续下行。

锰硅

矿山开始抵抗低价

锰矿库存

锰矿港口库存合计634.7万吨；其中，天津港库存下行至565.3万吨，仍处于历史最高水平；钦州港小幅去库至54.4万吨，处于历史同期较低水平。整体南北方库存分化较为明显。

数据来源：钢联，紫金天风期货

锰矿分品种库存

天津港南非矿库存历史高位，持续累库中，Jupiter报告宣布今年11月份或将不会向中国发运锰矿，公司11月份所有锰矿数量目前已经全部签订给其他国家；加蓬矿库存94.1万吨，康密劳报告显示将停产至少三个星期，后续根据市场行情进行调整；澳矿库存42.1万吨，仍处于历史同期低位水平。
由于主流矿山陆续停减产或降低发运，国内港口库存或有下降，具体仍需跟进矿山实际执行情况，短期内影响较小。