“黄金周”购金AB面：投资金“热”，首饰金“冷”

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道   “五一”假期期间，受国际金价回落及假期促销等多重因素影响，国内终端黄金价格出现明显回落，多数品牌的饰品金价已经跌破700元/克。不过，“五一”实物黄金热卖的景象却并没有出现，截至5月6日，纽商所交投最活跃的6月黄金期价在2320美元/盎司附近震荡，5月以来，国际金价整体呈现回撤迹象，自4月12日的高点2448.8美元/盎司更是回撤超6%。

“‘五一’长假期间黄金并没有迎来预想中的热卖，我们提前备的货也只用了六成左右。”某品牌黄金公司的负责人对记者表示。

该负责人认为黄金遭遇“寒潮”，可能是天气原因，长假期间南方一直暴雨不断，导致出行困难；其次市场观望情绪浓厚，消费者认为前期黄金前期涨幅过猛，市场还有继续回调的空间。

广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚也表示，和去年“五一”相比，今年黄金的销量出现比较明显的下滑。

朱志刚分析，目前，黄金市场存在严重超买的情况，回调压力较大。展望后市，金价是否再跌，要看能否守住2200美元/盎司的关口。如果继续下跌，再看是否触及2150美元/盎司，这是一个分水岭。“投资者要注意防范风险，每次下跌都是一个买入机会，建议小量分批买入，不要看到金价下跌就满仓买入。”他表示。

目前，大品牌的黄金饰品标价在700元左右。如周大福5月6日价格最高为707元/克，老庙黄金价格最低为701元/克，周生生黄金价格705元/克，周六福饰品黄金价格为707元/克，金至尊今日黄金价格707元/克，老凤祥今日黄金价格708元/克。不过如果算上各种优惠，则基本击穿了700元/克的心理价位，相比4月中旬的740元/克出现明显的调整。

广东省珠宝玉石交易中心总裁黎志伟认为，黄金抄底并不是一件容易的事，目前是否值得购入，要分两种情形，一是自用，如果是自用随时都可以买入，近期金价调整是入手的好时机；二是投资，则最好采取分时分批逐步买入的策略。从理财避险的角度来讲，最好不要用杠杆，杠杆有投机的成分，不是普通老百姓能够操作的，这是投资人应该做的事情。

4月26日，中国黄金协会发布了2024年一季度行业数据，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77% 。

可以看到，黄金首饰消费量下降，金条金币消费量大幅增长。谈及分化原因，中国黄金协会表示，快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，使得消费者观望情绪增强，黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制。

融智投资基金经理夏风光也表示，此轮金价的急速冲高更多的是短期热钱堆积的结果，所以也要从资金博弈的角度来看近日的急跌。下一步市场热钱投机因素出清之后，会回归到基本面。

虽然“五一”黄金消费没有出现想象中的火爆场面，但是由于今年一季度黄金猛涨，黄金上下游公司一季度的业绩纷纷创出历史最好水平。

4月29日，中国黄金发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入182.51亿元，同比增长13.08%，归母净利润为3.63亿元，同比增长21.09%。

银泰黄金的一季报显示，2024年第一季度实现营业收入27.73亿元，同比增长26.52%；净利润5.03亿元，同比增长69.73%。湖南黄金2024年一季度实现营业收入78.18亿元，同比增长37.85%；归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长52.58%。山东黄金2024年第一季度实现营业收入189.57亿元，同比增长44.73%；归属于上市公司股东的净利润7亿元，同比增长59.48%。

对于业绩大增的原因，多数上市公司都提到 “主要原因是产品价格上涨所致”。

自今年2月6日以来黄金概念指数已经上涨38.76%，涨幅居前。

国金证券指出，2023年黄金股的自产金成本增长放缓，预示着在2024年，伴随金价的预期上涨及成本控制的稳定性，黄金股业绩或将展现强劲增长。目前，市场对金价上涨的预期尚未充分体现在黄金股的市值中，这意味着该板块存在较大“补涨”潜力，预期将迎来一波显著的上涨行情。

紫金天风的分析师刘诗瑶对未来黄金的表现十分看好，他给出“不要轻易下车”的结论。刘诗瑶表示，近期避险买盘退潮，现货黄金价格在2330美元/盎司附近。与此同时，通胀压力击碎了美联储降息憧憬，这意味着利率逻辑对于黄金的利空几乎完成释放。现阶段黄金可能会继续调整，但这不是在投资组合中削弱持有黄金的理由。