2025投什么？聚焦金融板块，布局投资新选择

（来源：民生加银基金）

随着利好政策的不断推进，资本市场的向好趋势日益明显。就基金而言，对于那些认为股票风险较高，而债券基金或货币基金收益又不够吸引人的投资者来说，是否存在一种预期收益和风险都相对适中的基金产品呢？混合型基金产品或是一个不错的选择，今天我们就一起来聊一聊当下如何选择一款适合自己的混合型基金产品吧~

什么是混合型基金产品

混合型基金是指投资于股票、债券、货币市场工具或者其他基金份额，但股票投资、债券投资、基金投资的比例均未达到基金资产的80%的基金。混合型基金根据股、债资产投资比例及其投资策略又可分为偏股型基金、偏债型基金和灵活配置型基金等。

 分类仅用作举例说明，具体事宜请参考具体基金产品法律文件

从风险收益特征来看，混合型基金在证券投资基金中通常属于中等风险的品种，其预期风险与收益通常高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。

今年以来大金融板块涨幅居前，配置或正当时。

面对众多的混合型基金产品，选择好的赛道显得尤为重要。当前，随着国家对资本市场改革的持续推进，以及对金融行业的支持政策陆续出台，大金融板块有望迎来新的发展机遇。

从近一年的行业涨幅来看，在wind二级行业分类中，大金融板块也表现亮眼。

板块涨幅对比表（%）

 数据来源：Wind，统计区间：2024.01.01-2024.12.11，分类来源于Wind行业类（2024）（指数过往收益不预示其未来表现）

从上述表格可以看出，银行、金融和非银金融板块涨幅居前三，显示出了较高收益弹性特征。

另外，随着金融行业景气度显著改善，相关指数表现活跃。截至2024年12月11日，金融、非银金融指数涨幅分别为39.63%和38.49%，大幅高于同期其他主流指数。

金融和非银金融指数涨幅对比图（%）

后市来看，在多项利好因素下，大金融板块景气度有望持续。

基本面改善：从盈利能力来看，按归母净利润，前三季度，42家上市银行净利润同比增长1.4%；五大上市险企净利润同比增长78.3%；4家上市期货公司净利润同比增长2.6%；2家上市信托公司净利润同比增长12.6%。除上市券商之外，其他细分金融板块归母净利润均实现正增长。（数据来源：Wind，统计区间2024.01.01-2024.09.30）

金融行业具有高股息、高分红的特点：以指数为例，近五年以来，上证180金融股指数股息率均高于同期沪深300指数的股息率，呈现出行业股息率较高且较稳定的特点。同时，近五年来，除了2021年，上证180金融股指数分红呈现连续上涨趋势。

上证180金融股指数与沪深300股息率表现

上证180金融股指数近五年来现金分红表现（亿元）

估值方面：当前，银行PE（TTM）估值为6.12倍，处于十年来45.6%的历史分位点，而非银金融指数PE（TTM）估值为16.15倍，处于十年来9.2%的历史分位点。这两大指数估值均处于历史低位，具备较好配置价值。（数据来源：Wind，截至2024.12.11）

流动性方面：近期中央政治局会议将货币政策的基调由“稳健”调整为“适度宽松”，为近14年来首次。后续随着国内经济复苏推进、资本市场景气度修复，在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，大金融板块或有较强的估值修复动力及修复弹性。

对大金融板块看好的小伙伴，不妨关注民生加银金融优选混合（A类：014040，C类014041）~该基金通过分析金融行业的商业模式与利润区，深入挖掘行业内治理结构与成长潜力良好、具有行业领先优势的优质标的。

产品特点：自上而下+自下而上相结合，挖掘A+H两地投资机遇

自上而下：采取宏观视角优化配置，比如综合考虑宏观经济指标，把握经济周期，动态调整银行、保险、券商、金融科技等各个细分板块比例。

自下而上：精选优质龙头企业，优选在企业战略、经营管理、核心壁垒及技术创新能力等多方面具有优势的企业进行长期投资。

A+H两地布局：港股金融股性价比较高，具有投资价值，本产品同步挖掘优质港股金融股，力争全面分享板块红利。

民生加银金融优选混合成立于2022年8月2日，前任基金经理为柳世庆（管理期间2022年8月2日至2024年1月2日），邓凯成自2023年1月9日担任基金经理至今，曾与柳世庆共同管理。

民生加银金融优选混合A2023年年度收益率和业绩比较基准分别为-14.60% /-3.99%。

民生加银金融优选混合C2023年年度收益率和业绩比较基准分别为：-14.94%/-3.99%。

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风险提示：本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《基金招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的预失。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资決策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担，基金有风险投资需谨慎。