特朗普赢了，大A会走2018年的老路吗？

转自：懒猫的丰收日

这张图太神了，

太能用来形容特朗普心境了。

强势回归后，

特朗普集“行政”、“立法”、“司法”于一身，成了美国历史上权力最大的总统。

之前和他不太对付的硅谷科技大佬也纷纷服软，拜起了码头~

微软CEO纳德拉，祝贺特朗普当选。

亚马逊创始人贝索斯说：“非凡的政治回归和决定性的胜利”。

曾经封特朗普号的小扎，称特朗普这次当选是“决定性的胜利”。

01

金融市场也对特朗普当选做出了反应。

借用中金的图，

1）美债利率涨了。特朗普要加关税、驱逐移民，可能推升二次通胀。

2）美元涨了。虽然特朗普希望美元贬值，以吸引制造业回流，减少贸易逆差，但市场却坚定的认为，特朗普的一系列政策会导致强美元。

3）美股也涨了。特朗普要推动对内减税，利好美股。

4）原油下跌，原油股涨。特朗普青睐传统能源，要增加原油供给，利空油价。但增加本国原油供给，又对油企业绩构成利好，原油股因此上涨。

5）比特币涨。特朗普支持加密货币，比特币创历史新高。

不过，你说这是新趋势，还是一次性反应？

更可能是后者。

以“十年期美债收益率”为例，

昨天大涨后，已经来到4.4%，离4月份的高点（4.7%）一步之遥，再往上就是挑战5%的这轮行情最高点。

虽然用大涨对特朗普当选做出了反应，但美债上行空间也有限，这是当下的尴尬之处。

02

大A，

昨天特朗普胜选的消息传出后，尾盘跌了一波。

所有，有不少人担心：会不会像2018年那样，再跌一波？

应该说不太可能，大环境不一样了。

1）行情上，

2018年之前经历了2016-2017年两年的牛市，特别是2017年的“漂亮50行情”，积累了不少浮盈筹码。

现在，3年大熊后，大家都跌麻木了，只有天量的套牢筹码...

2）基本面上，

因为供给侧改革，2016-2017年，上市公司业绩增速是持续往上走的，经历了长达2年的经济复苏。

现在，上市公司业绩连续6个季度负增长，大家都在期待拐点的到来，带动股市上涨。

3）政策面上，

对内，2018年是去杠杆，现在是想法办刺激经济。

对外，2018年美联储是加息周期，现在身处降息周期中，特朗普竞选时也承诺会降低利率。

4）情绪面上，

2018年是突袭，一鼓作气再而衰三而竭，现如今大家已经从心理层面对“加关税”免疫了。

甚至可以说，还有点小期待，外部压力越大，内部政策越足，为了预期明天的大政策，A股今天涨疯了~

03

当然，具体到行业上，影响还是蛮直接，也蛮大的。

比如出海，

特朗普的关税计划是，对进口商品加征10%的关税，对所有中国进口商品加征60%的关税。

按最新统计，来自中国的商品仍占美国进口份额的10%+，仅次于墨西哥，还有规模庞大的转口贸易。

特朗普的终极目标是美国制造业复兴，而不仅仅是针对我们，如何处理转口贸易，存在很大的不确定性，这是出海企业不得不面对的风险，且看布局出海的基金经理如何应对。

比如光伏，

特朗普青睐传统能源，隔夜美股大涨，美股原油股也大涨，但光伏股却是大跌。连带着，A股光伏ETF开盘就跌了4个多点，收盘也没能成功翻红。

之前的预期是“光伏将迎来周期底部”，特朗普上台后，光伏的景气周期能走多远，也有很大不确定性。

另外就是长期风险。

双方对抗是明牌，不管谁上台都不会改变这个事实，只是对抗方式不同。

我们不能准确预测到9月底的暴涨，

也不能准确预测到特朗普会上台，

同理，对明天的大政策，也不可能有准确的预测。

投资中，“应对”永远比“准确预测”更重要，多元化配置、均衡配置，不在一个方向上过度暴露风险，增加组合的容错性，这可能是我们面对这个不确定性越来越大世界的最好应对。

慢慢来吧，投资又不可能一口吃个胖子，且行且珍惜~

（转自：懒猫的丰收日）