广发基金：逆周期政策发力 中长期资金入市提振信心

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯 近日，在利好消息频传的影响下，A股量价齐升。

广发基金认为，当前A股主要股指估值均处于历史20%分位以下水平，与海外市场相比，估值明显偏低。随着本轮超预期政策出台，在政策面、资金面、基本面的各方支持下，市场信心有望得到有效提振，A股市场将迎来修复行情。

具体而言，政策面上，一揽子重磅政策信号明确，有力有效地改善了市场预期。降低存款准备金率和政策利率释放了流动性、降低存量房贷利率回应市场关切，均极大增强了投资者信心。同时，央行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场，体现了政策层支持股票市场的明确信号。

资金面上，A股市场迎来三大增量资金支持，更多“源头活水”进行长线布局。基本面上，需求端有望改善，进而缓解地产链压力，提振居民消费，存量房贷利率下调对经济的拉动存在三重效应：一是节省利息支出，根据官方信息，存量房贷降幅约50个基点，预计将惠及5000万户家庭，每年居民部门节约利息支出约1500亿元；二是稳杠杆效应，存量房贷利率降低后，居民提前还贷倾向或有缓解，原先用于提前还贷的资金可能被用作消费；三是居民的消费支出有望形成一定的乘数效应。

广发基金认为，伴随各项利好政策的陆续落地，经济基本面有望稳步回升，投资者对市场的风险偏好也将进一步推升。未来，随着相关政策落地、增量资金入场、消费需求改善，A股市场的内在稳定性有望进一步加强；同时，企业价值将在良性循环中稳步提升，并增强投资者中长期回报，培育更多的长期资金和耐心资本，助力资本市场长期健康发展，为经济高质量发展提供更多助力。（聂林浩）