黄岳：核心资产新标杆！中证A500指数大揭秘

中证A500指数基本上对标美国标普500指数，是最能够表征中国龙头上市公司的指数。A500指数选择 A股比较大的500家公司，指数成分股市值占到 A股总市值的56%左右，并且在行业分布上也尽可能追求均衡。

整体来看，中证A500指数的特点：

1）中证A500指数以大盘股为主，依然选择市值比较靠前的股票，但是进行了行业均衡上的调整。

2）将三级行业的隐形冠军龙头直接纳入指数中，完成对细分三级行业的全面覆盖。相比之下，沪深300指数大概能够覆盖2/3的三级行业。

3）在市值的加权上进行了行业中性的处理，让一些目前还比较小、但未来比较有成长性、有长期投资价值的行业获得更高的权重分配。

4）相比沪深300低配银行、非银金融、食品饮料，高配了高端制造业以及新兴行业。能够更好地表征社会经济结构转型过程中A股核心资产的整体情况。

历史表现来看，根据测算，A500指数和沪深300指数的历史表现比较接近。从沪深300指数的基期来算，A500指数跑赢了沪深300指数。一年期内，A500指数跑赢沪深300指数的概率约54%。在三年期和五年期的维度，A500指数跑赢沪深300指数的概率均超过了70%。整体来看，中证A500指数在成长风格占优时表现明显优于沪深300，而价值风格占优时也未明显跑输。

目前从周期上来看，是在从2021年以来的向下周期的尾声，还是属于相对比较好的时点。未来的主要转折点就是美联储降息带来的总需求改善和出口改善。美联储降息有望带动全球需求复苏，从而继续驱动我们的出口回暖。另外，地产方面，最近的政策力度也越来越大。特别是一线城市还有一定的政策空间，后续可以进一步跟踪观察。

未来成长和价值风格如何选择？历史上来看，一般基本面向上的时候都是成长风格占优，基本面向下的时候相对来说价值风格可能会更抗跌一些。从大小盘的角度来看，我个人比较倾向于大盘风格，大市值公司一般经营相对稳健，确定性和性价比更高。可以关注首批中证A500ETF（159338），9月10日起重磅发行。

A系列的指数大家应该都已经不陌生了，因为今年年初的时候，中证指数公司就发布了中证A50指数，并且有相关的一系列ETF进行发布了。那接下来，我们就具体解读一下中证A500指数。

一

中证A500指数：中国版的标普500

目前国内有一个中证500指数，但是中证A500指数和中证500指数，它的定位应该说是完全不一样的。中证A500指数的定位更像是美股里边的标普500指数，他们的编制方式其实是非常像的。

标普500指数里面成分股的市值占全球的上市公司总市值大概是50%。因为大家都知道美股的上市公司其实很多都不是美国公司，或者说它的主营业务不只集中在美国的本土，很多上市公司的主营业务都是聚焦在全球的。所以它看起来是美国的一个指数，但其实应该算是世界指数，并它在行业加权方式上比较注重行业的均衡性，就是最好每个行业都有所覆盖。另外，不让某一些市值比较大的行业在指数里面占据过大的权重，因为这样有可能会导致指数编制方法的失真。

中证A500指数基本上对标美国的标普500指数，是最能够表征中国龙头上市公司的这样一个指数。A500指数的成分股市值占到 A股总市值的56%左右，并且它在行业分布上也尽可能追求均衡。

二

中证A500兼顾行业均衡与市值

目前大家比较熟悉的可能有沪深300指数、中证500指数，这些都是中证指数公司在很早以前就已经披露和发布的一系列相关指数。这些指数被称为规模指数，也就是说它会按照上市公司市值来进行排名，或者说是按照全市场里面的市值分布来筛选股票然后形成指数。

沪深300指数，大家可以理解成是市值流动性在全市场排名前300的股票，中证500是沪深300指数再往后数500只，也就是市值流动性大概在全市场排301~800名的这些股票。

中证A500指数的公司定位包括行业以及表现，其实更像沪深300，而不是像中证500。因为中证500的编制方法基本上是A股的中盘股，市值的中位数可能大概在200亿左右，沪深300它的市值中位数大概在700亿到800亿左右。而A500是选择 A股比较大的500家公司，但是在这其中为了让行业能够尽可能的均衡，中证指数公司在编制指数的时候，还采取了一些办法来保证这个指数在行业上尽可能覆盖地非常全面。

一个比较大的特点就是在三级行业层面，优先选取三级行业自由流通市值最大的，或者总市值在样本空间内排名前1%的股票作为指数样本。比如说电子行业，它在各个行业分类里边都算一级行业，但电子行业下面又会有二级行业，像消费电子、半导体、光学零部件等都属于电子行业里面的二级行业。但是在二级行业下面又会有三级行业，比如说半导体里边有半导体设备、材料、半导体制造、半导体封装测试，那么这种就属于三级行业的范畴。三级行业，你可以理解成是所谓的隐形冠军，或者说它的行业容量可能没有那么大，但是它是属于具体某一个细分赛道的概念。

中证A500指数在编制的时候，它直接选取了每一个三级行业的龙头公司，也就是把我们所谓的一些细分产业里的一些隐形冠军选出来，这个是它和沪深300最大的一个区别。

虽然中证A500指数的定位就是中国的大盘股指数，但它同时为了保证行业分布的均衡，又采取了在三级行业里面优中选优的方法。

根据中证公司之前披露的信息， A500指数在中证指数三级行业里边的分布是做到了百分之百的完全分布，而沪深300对中证三级行业可能覆盖其中的2/3。也就是有一些小市值的排名没有那么大但是一些行业的隐形冠军，可能就没有被沪深300指数选中。

这也是为什么我们说沪深A500指数它在编制方法上，虽然产品定位和沪深300指数是比较像的，都是选大市值的公司，但是在具体产品或者说指数编制的细节上，它的编制方法其实比沪深300指数要更加科学一些。因为沪深300指数是直接按照市值流动性，更主要的是流通市值去做筛选，而中证A500指数既考虑了市值，同时也考虑了在行业上的均衡。

三

为什么中证A500能更好地代表A股核心资产？

为什么需要考虑行业的均衡？

因为大家都知道我们的行业是在不断更迭的。比如说以前中国开始改革开放，刚刚引入外资、经济腾飞的时候，国内表现比较好的是像钢铁、煤炭这样的板块。因为那个时候要先搞基建，包括银行的表现也很好，因为企业的信贷需求保持着一个非常高速的增长，包括地产也存在20年向上的繁荣周期。

但是对于中国来说，目前的经济结构处在大周期经济转型的大背景之下，过去20年以房地产为代表的经济增长，或者说以固定资产投资为代表的经济增长模式，未来很可能已经很难持续下去了。

像最近10年、最近5年，更多讲的是高端制造、讲的是制造业升级。满足人民群众日益增长的消费品需求，比如说高端消费，像汽车就是典型的大众消费品。它既具有消费属性，也有制造业升级的属性。所以未来我们更多的是怎样从以房地产包括以固定资产投资为代表的经济结构，转型到以制造业为驱动的经济增长模式下。

未来，我们的终极目标可能还是以消费来带动经济增长，就类似美国一样。它势必会经历一种经济结构的转型，但是在转型的过程中也会遇到很多问题，会产生一系列的一些所谓的阵痛。但代表未来的应该是高端制造，包括最近几年提到的一系列行业，像新能源汽车、人工智能、生物医药、大众传媒等这些科技创新、产业升级、制造业升级的方向应该说是未来经济增长的主线。

但是很多这些公司它可能还处于比较早期的阶段，在细分行业里面它的排名比较靠前，但和国内的银行、石油、煤炭、电力公司的市值显然是不可比的。这些公司普遍处于几百亿市值这样的赛道，而大量三级行业的龙头公司处于200亿左右的赛道之中。如果按照沪深300这种完全按照自由流通市值去筛选股票的方法，这些三级行业的龙头公司就很难纳入到比较大的大市值指数里面来。

中证A500就是这样应运而生的，可以说也是为了解决这个问题，更加符合未来经济转型的前进方向。所以虽然说中证A500这个指数主要的定位就是大盘股，但是在这个过程中尽可能覆盖到未来有可能有高速成长能力的公司。这些公司虽然它现在的市值还比较小，但是未来可能市值会快速增长，所以从选股上就直接去选取细分三级行业的隐形冠军。

在市值的加权方式上，中证A500也是按照自由流通市值加权，但是在加权的时候，要让中证A500各个行业的指数权重与全A一级行业的自由流通市值能够相互匹配。你可以简单理解成是做了行业中性的处理，但是它又不是完全平均化。在A500指数里边，各个一级行业的分布要尽可能向目前全部A股的一级行业分布去进行靠拢。

四

中证A500指数优势特征

总结一下，中证A500指数的特点：

第一个是将三级行业的隐形冠军龙头直接纳入指数中，完成对细分三级行业的全面覆盖，而沪深300指数大概能够覆盖2/3的三级行业。

第二，在市值的加权上进行了一些行业中性的处理，让一些目前还比较小、但未来比较有成长性、有长期投资价值的行业获得更高的一些权重分配。

除了这两个特点，它最大的特征还是大盘股，仍然是选择市值比较靠前的股票，只不过是进行了前面两种方式的调整。

五

中证A500与沪深300对比 

中证A500指数的前10大成分股，和沪深300是比较接近的。

风险提示：持仓数据和历史走势来源指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。

在权重的重合度上，A500指数和沪深300指数相比，权重的重合度大概是达到了80%。也就是说这两个产品的定位是比较一致的，都是偏重于国内的大市值上市公司，它们之间主要的差异就来源于行业均衡方面的一些考量。

中证A500指数前十大行业

沪深300指数前十大行业

具体来看，将中证A500指数和沪深300指数相比，A500指数比沪深300指数低配了银行、非银金融、食品饮料等行业。银行方面， A500指数相比沪深300指数大概低配了4.5%-4.6%左右，非银金融也就是银行和保险这两个行业加起来大概低配了4.4%。也就是说所有的金融板块在 A500指数里相比沪深300大概低配了9个点。

另外还有一个比例比较大的就是食品饮料，大家也知道很多龙头公司基本都是白酒和乳制品。这些指数的权重往往比较大。那么食品饮料在 A500指数里面，相比沪深300指数，大概也低配了两个点。整体来看，中证A500指数在金融和食品饮料这些领域大概低配了11个点。

那么中证A500指数低配的这些权重，在哪些行业上是高配的呢？更多都是高端制造业以及新兴行业。包括电力设备、新能源、医药生物、国防军工、有色金属、基础化工、传媒、汽车、计算机电子、通信、机械设备等，基本上都是新兴行业以及高端制造业。

中证A500指数，和沪深300相比低配的这些权重，其实是平均均衡分配到了这些行业上。比如电力设备，就相比沪深300指数高配了1.6个点，有色高配了1.4个点，医药生物高配了1.3个点，国防军工高配1.2个点，基础化工高配1.1个点，传媒高配1个点，汽车高配0.7个点，计算机高配0.7个点，电子高配0.6个点，通信高配0.6个点。相对来说是比较均衡的。

也就是说从编制方法上，和沪深300指数相比，中证A500行业更加均衡，直接覆盖三级行业的隐形冠军。

中证A500指数高配的部分主要是体现在新兴行业，包括电力设备、医药、生物、TMT等等这些行业。这些行业基本上未来经济转型的主要方向，目前很多的产业政策都聚焦在这些领域，比如税收减免、退税，以及相关行业的人才补贴，还有像政府投资基金可能都会直接倾向于这些行业。

另外，这些行业也确实比较符合目前中国经济结构变化整体的形势。所谓的高端制造业升级，简单理解就是毛利率提升。原来中国在全球产业链里的定位就是世界工厂，上游原材料基本也是从别的国家进口。比如造手机，芯片都是买的别的国家的，然后在中国进行组装，组装完了之后再去卖。整体来讲，组装的毛利率没有上游精密零部件比如半导体毛利率高。

高端制造，就是我们要从原来世界工厂的定位向更上游的知识产权，或者说向毛利率、附加值更高的领域去进军。这个也比较符合未来经济转型的方向。

大家也有目共睹，最近几年我们国家在很多领域都出现了弯道超车，典型的就是汽车。但凡一个国家自己的产业链能造汽车，都是非常了不起的。因为汽车的产业链非常长，比如说发动机这一块就涉及到各种各样的零部件。现在很多纯电的新能源汽车没有发动机了，相对的就有电池、电机、电控等等，这些涉及的供应链体系也很长。还有一些传统的设备，比如说轮胎、轮毂、内饰座椅、中控等等。叠加现在智能驾驶的趋势，智能驾驶的各类算法以及软件需求其实都非常考验一个国家的工业化能力。

原来中国的汽车产业相对来说在全球算二流水平，不算很强也不算很差，但不是第一流的水平。现在中国的电动车很多都已远销海外。包括中国的光伏组件也是，中国光伏设备的光电转化效率和海外比基本都是碾压的水平。

所以最近几年，中国在很多领域确实出现了比较大幅的突破，但是在突破的过程中也引发了很多的争议。比如很多人会说你虽然有突破，但你有产能过剩，毛利率不高等等问题。

但我们复盘历史上所有的产业，最开始其实都要先大面积投产，从而孵化足够长的产业链，才能够让更多的产业链留在国内。另外也才能足以培育以及养活产业链里的足够多的人才。然后再通过中国人的不断拼搏和高度竞争，向更便宜的价格，更好的质量，更高的毛利率，更尖端的技术去进行竞争和突破。

所以目前我们已经看到了很多成绩，当然短期可能也出现了很多问题，但是未来的方向是比较确定的。应该说中证A500指数相比沪深300指数而言，它高配的这些行业未来我们是比较看好的。

六

中证A500指数历史表现

接下来，我们再来看一下中证A500指数的历史表现。

根据测试，A500指数和沪深300指数的历史表现是比较接近的，从沪深300指数的基期来算，A500指数跑赢了沪深300指数。

风险提示：持仓数据和历史走势来源指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。A股市场较短，历史走势不代表业绩承诺。

一年期内，A500指数跑赢沪深300指数的概率约54%，略高于一半，。往后看一年，沪深300指数和A500指数哪个跑得好就不太确定。但是在三年期和五年期的维度，A500指数跑赢沪深300指数的概率是比较高的，均超过了70%。分别是77%和86%，时间越长，A500指数跑赢沪深300指数的概率越大。

数据来源：A500指数数据基于指数公司测算，从基日以来滚动计算持有指定时长A500的收益率和持有沪深300的收益率，截至2024.8.29收盘，根据持有A500跑赢沪深300的具体开始日期数除以总可开始日期数计算概率。数据测算仅供参考。

进一步复盘可以发现，A500指数历史上跑赢沪深300指数的时候，一般都是成长风格比较占优的时候。而成长风格占优的时候，一般都是市场向上的时候，表现出这样一个特征。另外，A500指数在价值风格占优的时候也没有明显跑输。

比如上一轮成长风格明显占优的时候是2019年到2021年，其中A500指数对沪深300指数的年化超额收益约4.9%。而在价值风格占优的2022年到2024年，A500指数对沪深300指数年化跑输1.5%，所以A500指数的风险收益特征还是不错的。

数据截至2024年8月29日。指数拟合数据来自中证指数公司，指标由wind,国泰基金统计。成长/价值为国证成长/国证价值。

风险提示：持仓数据和历史走势来源指数公司，暂未对外发布，正式发布以后若有差异，将按照最新数据进行调整。

A500指数就给大家介绍到这里， A500指数其实就是大盘股指数。总结来看，A500指数和沪深300指数有什么区别呢？

第一就是它的股票更多，从300只变成500只。

第二就是它覆盖了隐形的行业冠军，从之前指数公司披露的情况来看，A500指数对中证指数三级行业达到了100%的全覆盖，而沪深300指数覆盖了约2/3。

第三就是A500指数进行了行业均衡，而沪深300指数并没有做行业均衡，是直接进行自由流通市值加权。那么结果就是A500指数相比沪深300指数在非银金融和银行上低配了9%，在食品饮料低配了2%，加起来低配了11%，而这11%的权重分散在了电力设备、基础化工、生物医药、国防军工、电子通信、计算机、机械制造等等新兴行业上。

七

后市展望及投资机会

接下来，和投资者交流一些大家可能比较关心的市场问题。我估计现在大家最关心的其实不是哪个指数更好，而是到底哪个指数能赚钱？A股的投资机会在哪里？

2021年以来，A股已经经历了连续好多年的下行，现在成交量也非常低迷，很多投资者在2021年到2022年这种比较早的时候配置了基金，到现在为止也套了很长时间，幅度也不低，相对来说都比较丧。我们也非常理解。所以大家更关心的是 A股未来什么时候能有比较大的机会。

（1）A股周期性涨跌的缘由

A股的周期性是非常强的，以上证综指的年线为例，上证综指历史上从来没有连续下跌三年。今年如果下跌的话，那就是历史上第一次连续下跌三年。它历史上也很少连续上涨三年，2019年到2021年是第二次连续上涨三年，第一次的是80年代的时候连续上涨4年，所以A股的特征就是涨涨跌跌交替。

我们再去思考一下它为什么涨涨跌跌，因为A股绝大多数的公司都是周期性的公司，或者说A股绝大多数的行业都是周期行业。

从全球产业链角度看，这其实和中国在全球产业链里面的分工是完全一致的，因为中国是世界工厂，做中游的加工制造。尽管我刚才介绍过，最近5年中国在高端制造上的进展非常快，但过去很多年中国人赚的主要是辛苦钱，这是一个客观事实。

任何产业都有微笑曲线，拿电子产业链来看，最上游的就是半导体，它的毛利是最高的。最下游真正抓住消费者的企业，比如说华为、苹果这些公司它们的毛利率也很高，因为它们产品力比较强，消费者有粘性。而中游做代工、制造的企业相对来说毛利率就比较低。那么一旦经济出现周期性的波动，中游的这些公司它本来毛利率就比较低，同时因为中游制造的特性使得它们大多数是重资产企业，那么它的利润水平波动势必就会比较大。

另外从房地产角度看，过去20年，中国还有一个最大的拉动因素就是房地产。房地产也是典型的周期性行业。

中国过去20年的经济增长有几个因素，一个是出口带动，还有一个是地产带动，还有一个政府投资。但政府投资这一块从2012年之后的投资强度应该说已经大幅下降了。所以2012年之后，中国经济更多的还是靠出口产业链和地产产业链带动。而这两个产业链都是受经济周期影响高度波动的。

所以很多时候我们也会看美联储的一些美元潮汐，因为观察出口产业链自然要看全球的总需求，而全球的总需求很多时候和美元潮汐有关。中国这一轮遭遇比较大的压力，主要就是从2022年开始面临美联储非常快速的加息，那么全球的总需求势必会受到抑制。

其实也不用看美股看起来涨得多好，可以看看美股的整体情况。比如说看罗素2000指数，或者看标普500指数，除了市值最大的7个公司之外的其他公司从2021年以来它们的盈利也是往下走的，和国内基本一样。

其实过去两年美股是结构性行情，就是人工智能相关的一系列公司在涨，其他公司其实也没涨。比如美国对利率非常敏感的地产基建表现不佳，然后它除了半导体之外的制造业比如汽车也都不行，和中国面临的压力其实非常像。

经历了20多年的全球化之后，全球的经济周期客观来讲是全球共冷暖，2021年以来，不只是中国面临问题，全球其实都面临这样的问题，只不过2021年之后就是中国面临的问题可能会更严峻一些。

第一就是涉及到一些地缘政治的风险，这个不用我说，大家也都知道。

第二就是中国在2020年到2021年间比较成功的疫情防控对国内的制造业非常有利，有了大量的产能投入。这个时候国内的制造业因为管理比较好，所以基本上没怎么停工停产。所以2020年到2021年的情景是中国出口全世界，2020年中国的出口增速创历史记录。尤其2022年俄乌之后，欧洲的大量产能关停，又是中国的产能填补了空缺。所以那个时候投放了大量的产能。

总体而言，一方面，2021年以来周期性的需求下行；另外就是2020年到2021年，中国的周期太猛了，上证综指第二次连续三年上涨，就是2019年到2021年，所以产能大量投入，也使得下行周期的烈度比较大。

（2）后市机会：美联储降息有望带动全球需求复苏

从机会的角度，目前出口方面就是9月美联储大概率降息的消息，未来全球的总需求有望因此得到复苏。当然降息也要看它是硬着陆还是软着陆，我个人是希望它软着陆的，因为它硬着陆对所有人都不好。它软着陆其实对全球的总需求是比较有利的。这样可能到明年全球总需求恢复，中国的出口就有望得到改善。

这点其实在去年的四季度和今年的一季度已经有所预演。美国制造业PMI的最低点是去年的三季度，而从2021年以来，已经经历了连续两年的周期性下行。所以去年四季度很多耐用品的库存都在历史低位。去年四季度美国开始补库，欧洲也差不多同步补库，发达国家补库存也就对应了中国的出口从去年四季度开始复苏，然后今年一季度维持高增，其实上半年的经济增长主要就是出口产业链驱动的。

但是这一轮库存周期是在高利率环境下的补库存，仍然受到了美联储高利率的压制。所以补了两个季度之后，从二季度又开始往下走，那么未来可能又会经历库存去化。但是未来可能是低利率下的库存去化，很有可能带动起大概持续一年以上的周期性库存上行，对中国的出口是比较有利的。因为去年四季度和今年一季度其实已经验证了，只要全球的总需求复苏，就能够驱动我们的出口复苏。因为中国是全球最大的工厂，并且现在仍然是质量最好的工厂，制造业外迁在短期其实是没法和中国的产能、性价比、质量抗衡的。

（3）后市机会：国内地产还有一定的政策空间

地产方面，未来一旦有新的政策可能也能熬出头。因为目前其实一线城市还有大量的政策手段没有运用，比如说限购限贷还有大量的放松空间。房贷利率其实也有继续下调的空间，只不过目前可能因为各种各样的原因，政府方面也比较谨慎，后续可以进一步跟踪观察。

所以我觉得目前从周期上来看，是在从2021年以来的向下周期的尾声，未来的主要转折点就是美联储降息带来的总需求改善和出口改善。地产也是在经历不断的调控，最近几年它的调控措施是越来越强，政策力度也越来越大，当前一线城市其实也有大量的手段没有运用。

而股市一般都是提前反应预期。历史上看，一般股市的低点和基本面的低点有的更靠前，有的更靠后。但是我们从历史上来看，绝大多数时候都是股市领先于基本面。

所以这个时候很多投资者也会说，我们现在三季度企业盈利压力也比较大，未来市场变好的驱动力在哪儿？我觉得更多的还是要回归到周期性的问题，其实在周期低点的时候，你都不知道未来为啥会好。这个时候大家会想，未来谁会来买，增量资金在哪里，未来的驱动因素是什么？

但其实从历史上复盘一下，在周期尾声的时候不用想这些事情，因为你想这些事情也没用，最后都会因为各种各样不同的原因导致市场回升。而且A股最大的特征就是跌多了它就会涨，A股上涨的最大逻辑就是跌多了。但是它如果要迎来持续性的上涨，历史上绝大多数情况都要配合基本面的改善。如果基本面改善叠加超跌，那就能迎来非常大级别的行情，可能能够持续一两年左右。如果仅仅是超跌，那么可能就只是反弹，但是可能也能持续几个月的时间，一般持续1个月到4个月的时长。

所以我觉得从大周期的角度来讲，现在应该算是下降周期的尾声了，所以目前布局还是属于比较好的时点。

八

成长和价值风格如何选择？

另外还有一个大家比较关心的问题就是大盘和小盘的风格以及价值和成长的风格怎么选？

其实历史上来看，一般基本面向上的时候都是成长风格占优，基本面向下的时候相对来说价值风格可能会更抗跌一些。

另外还有一个大盘和小盘风格的选择。我个人比较倾向于大盘风格，第一是因为目前监管风格是强监管、严监管。那么未来其实有可能会对交易行为进行比较严格的监管，那比较值得对标的就是2016年到2018年。其中2017年真正第一次提出中国核心资产，背后就是很多大市值的公司在上涨，这就和监管的风格有很大的关系。

第二就是从市场角度看。2021年以来很多销售渠道卖了一些雪球量化类产品。量化产品的管理规模从2022年以来加速增长，随着管理规模快速扩大，量化很多又是全市场选股，所以也是系统性的超配了小盘股。那么再往后看，有可能就会有一些过去三年的镜像。

基于以上两个因素未来我觉得还是偏向于大盘股一些，另外就是大盘股相对来说确定性会更强一些，因为大的上市公司它经营相对来说比较稳健。当然小市值公司和大市值公司从历史上来看，在大级别行情的话基本都能涨，而且甚至有可能小市值公司的弹性会更大一些。但是我觉得除了看弹性之外，可能还要看确定性和性价比，大市值公司的确定性和性价比更高，所以我会更看好大市值公司。可以关注中证A500ETF（159338）。

（转自：ETF和LOF圈）