上交所ETF行业发展报告（2024.6）正式发布

上交所ETF行业发展报告

2024.6

—服务国家战略·建设金融强国—

今年是上交所ETF市场，也是境内ETF市场成立20周年。近年来，指数化投资方式越来越受到投资者认可，从0到1万亿，境内市场用了17年；从1万亿到2万亿，境内市场仅用了3年。上交所坚持金融为民理念，持续丰富服务国家战略和实体经济的指数体系，积极完善ETF产品布局，优化市场配套机制，推动树立理性投资、价值投资、长期投资理念，完善适合包括中长期机构在内各类投资者参与的指数化投资生态，推动ETF市场高质量发展，充分激发市场活力，更好服务金融强国建设。

全球ETF发展概况

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保持快速发展

（一）产品规模创新高

截至2024年6月底，全球挂牌交易的ETF（含ETP）资产总规模达到13.17万亿美元，较2023年底增加13.44%。近20年的规模年均复合增长率超20%，产品数量更是连续20年保持正增长。

（二）权益ETF占主导地位

从全球ETF投资的资产类别来看，权益ETF依然占据主导地位，2024年6月底规模达到9.98万亿美元，占全球ETF总规模的比例达到75.8%；债券ETF规模达到2.16万亿美元，占比16.4%；商品ETF规模约1960亿美元，占比1.5%；其他类ETF规模约8340亿美元，占比6.3%。

（三）资金净流入加速

2024年上半年，全球ETF行业资金净流入6422亿美元，达到2023年全年9749亿美元的65.9%。分资产类别来看，权益ETF资金净流入最高，达到4845亿美元；债券ETF资金净流入达到1752亿美元。2024年上半年资金净流入排名前20的产品中，境内有4只沪深300ETF——易方达、华泰柏瑞、嘉实和华夏位列其中，分别排名第6、第7、第13和第14。

全球主要ETF市场发展概况

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各具特色

在2024年上半年各交易所排名中，上交所ETF成交额位列亚洲第1、全球第3，规模位列亚洲第2、全球第8。

（一）美国ETF市场

截至2024年6月底，美国市场ETF规模为9.18万亿美元，占全球ETF市场规模比重近七成，其中纽交所6.89万亿美元，排名全球第1；纳斯达克交易所1.64万亿美元，排名全球第2。

（二）欧洲ETF市场

截至2024年6月底，欧洲ETF市场规模近2万亿美元，占全球总规模比重约15%，已经发展成为全球第二大ETF市场。

（三）亚太ETF市场

截至2024年6月底，日本ETF市场规模为5721亿美元；韩国ETF市场规模为1094亿美元；中国台湾ETF市场规模为1623亿美元；中国香港ETF市场规模为525亿美元；中国境内ETF市场规模为3400亿美元。

境内ETF市场发展概况

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蓬勃发展

（一）产品布局日益完善

截至2024年6月底，境内ETF的投资标的涵盖了股票、债券、货币、商品、境外股票等大类资产，产品布局日益完善。其中股票ETF规模1.81万亿元，占比73%；跨境ETF规模3166亿元，占比13%；货币ETF规模1859亿元，占比8%；债券ETF规模1095亿元，占比4%；商品ETF规模527亿元，占比2%。

（二）规模持续增长，资金保持净流入

截至6月底，境内交易所挂牌上市的ETF数量达到967只，较2023年底增长9%，总规模达2.48万亿元，较2023年底增长21%。其中权益ETF市值达到1.81万亿元，创历史新高，约占A股总市值的2.2%。2024年上半年非货币ETF净流入额高达4617亿元，约占2023年全年净流入额的八成。其中，宽基ETF净流入达4076亿元。

（三）新发、持营持续发力

2024年上半年，境内ETF规模增长4309亿元，其中新发产品贡献了431亿元的规模增量，占比10%，存量产品规模实现了3878亿元的增长，占比90%。新发产品方面，2024年上半年市场新增87只产品上市，其中69只为股票ETF。存量产品方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000等宽基旗舰ETF规模大幅增长，其中易方达、华泰柏瑞沪深300ETF规模增量位居第一、第二，分别为917.57亿元和807.82亿元。

（四）银行互联网渠道投资者对ETF接受度不断提升

银行、互联网等渠道投资者对ETF接受度不断提升，其主要通过ETF联接基金参与。截至2024年二季度末，境内ETF联接基金规模为4271亿元，较2024年一季度末增长8%，较2023年二季度末增长17%。2024年二季度末，境内ETF联接基金规模约占境内ETF总规模的17%，较一季度末的占比16%进一步提升。

上交所ETF市场发展情况

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加快推动高质量发展

2024年以来，上交所深入学习贯彻二十届三中全会、中央金融工作会议精神，认真落实新“国九条”和“科创板八条”部署安排，推动市场各方同向持续发力，围绕做好金融五篇大文章，大力发展服务国家战略和实体经济的指数体系和产品，构建完善指数化投资生态，推动ETF市场高质量发展，充分激发市场活力，更好服务金融强国建设。

（一）做好金融“五篇大文章”

做优做强宽基ETF，旗舰龙头产品不断涌现。截至2024年6月底，上交所宽基ETF（含指数增强型）132只，规模合计9508亿元，占沪市股票ETF规模的70%，规模较2023年底相比增长47%。

丰富科创ETF产品，服务新质生产力发展。截至2024年6月底，上交所ETF市场共有科创板相关产品29只，规模合计1519亿元。其中，科创板宽基ETF共20只，规模合计超1400亿元。

完善央企ETF产品布局，服务国资国企改革战略。截至2024年6月底，上交所ETF市场共有国企、央企主题类产品30只，规模合计455亿元，投资领域涵盖了央企红利、国企一带一路、央企创新驱动、央企结构调整、上海国企等。今年新推出了3只国新港股通央企红利ETF产品，募集规模34亿元。

丰富风险低、收益稳产品，发挥普惠金融作用。一是丰富红利策略类ETF品种。截至2024年6月底，上交所ETF市场共有红利策略类产品20只，规模合计591亿元，较2023年底增长62%。今年以来沪市红利策略ETF净流入152亿元，平均收益率11.04%。二是丰富债券ETF品种。截至 2024 年6月底，上交所ETF市场共有债券产品15只，规模合计912亿元，实现高速增长，较2023年底增长68%。今年以来沪市债券ETF平均收益率3.37%。

发展绿色主题ETF产品，服务绿色金融。截至 2024 年6月底，上交所ETF市场共有绿色主题产品43只，规模合计334亿元，既涵盖了光伏、新能源、绿色电力等绿色产业，也囊括了长江保护、环交所碳中和、ESG等深度低碳主题。

（二）丰富跨境ETF产品，优化跨境互联互通机制

近年来，上交所将跨境指数化投资作为促进资本市场对外开放的重要抓手，相继推出中日、沪港和沪新ETF互通，开发中韩合编指数产品，推动ETF产品纳入沪港通，运行平稳、反响正面。沪市挂牌的跨境ETF投资范围涵盖中国香港、美国、德国、法国、日本、韩国和新加坡、沙特等地区。今年6月，境内首批投资沙特市场的跨境ETF产品正式获批，并于7月16日上市。目前，沪市跨境ETF跟踪标的基本实现了对全球主要市场宽基指数的全覆盖，为投资者进行全球资产配置提供了有力工具。

（三）完善市场配套机制，提升投资者参与体验

推动科创板ETF纳入基金通平台。下一步，将按照“科八条”相关工作部署，推动将科创板ETF纳入基金通平台转让，为投资者配置ETF等上市基金提供便捷渠道，引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域。

股票ETF集合申购试点平稳运行。目前，上交所有序开展ETF集合申购业务试点，19只股票ETF试点均已成功落地，为投资者持续参与ETF市场投资提供了便利，市场运行总体平稳，舆论反馈积极正面。

优化ETF产品做市商机制、盘后交易机制。贯彻落实“科八条”部署安排，近期修订发布上市基金做市业务指引和指南，进一步发挥基金做市商功能，细化做市义务豁免情形，加强做市账户管理，优化做市评价指标。持续研究丰富ETF做市商主体类型，研究将盘后固定价格交易机制推广至ETF领域。

2024下半年境内ETF市场发展展望

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发展新机遇

随着新一轮资本市场深化改革各项措施稳步推进，境内指数化投资发展空间广阔，ETF市场迎来发展机遇期。2024下半年，ETF行业将呈现以下发展趋势：

（一）指数体系更加丰富，指数化投资不断发展

一方面，宽基指数体系将不断丰富，中证、上证、A系列指数协同发展，持续丰富宽基ETF产品布局，为中长期资金入市提供优质投资标的。另一方面，随着市场对策略指数认可度的提高，策略指数ETF将迎来进一步发展，指数增强型、高红利、高股息、低波动、价值、质量等策略ETF层出，丰富投资者选择。

（二）做好金融“五篇大文章”，ETF产品体系持续完善

紧扣国家重大战略布局和资本市场改革目标，贯彻新“国九条”有关部署，围绕科技自立自强、央企估值回归、绿色环保节能、多层次资本市场建设等概念的ETF产品将持续发展，呈现百花齐放的趋势。

（三）落实“科创板八条”，服务新质生产力发展

科创板指数和ETF品种将进一步丰富，引导资金持续投向“硬科技”产业和战略新兴产业，服务新质生产力发展。配套机制方面，加快推进科创板ETF纳入基金通平台转让，将科创板ETF纳入盘后固定价格交易机制，提高交易便利性，丰富投资者参与科创板投资渠道，吸引更多中长期资金流入。

（四）拓展ETF互联互通，助力资本市场高水平开放

将进一步拓展优化资本市场跨境互联互通机制，推动ETF纳入互联互通标的稳步扩容，在已有ETF互通基础上加深与“一带一路”国家基金市场合作，丰富基金市场跨境合作模式，提升国际化发展能力，助力资本市场高水平制度型开放。

（五）ETF配套机制不断完善，构建良好投资生态环境

将通过多项配套机制优化措施，完善境内指数化投资生态。加快推进科创板ETF纳入基金通平台转让，持续研究推动ETF集合申购业务常态化，优化做市商机制、盘后交易机制，充分激发市场活力、营造良好投资生态，吸引更多中长期资金通过ETF入市。