大换血！最新重仓股出炉

上证指数缩量收涨0.09%，高股息资产集体反弹，五大行股价均创历史新高。

公募基金首批二季报出炉，国投瑞银、中欧基金等旗下部分基金率先披露了二季报。

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施成坚守新能源，有基金重仓股大换血

国投瑞银旗下基金经理一哥施成管理的基金披露了二季报。

施成暂别百亿基金经理梯队，最新披露数据，二季度末施成管理的6只基金累计规模95.34亿元，相比于一季度末120亿元的总管理规模，降幅明显。

在2022年6月底时，施成的管理规模曾达到247亿元。2020年中-2021年中，时值新能源赛道风口，施成重仓新能源一战成名，他掌舵的三只基金，1年时间净值翻倍。

施成这两年“死磕”新能源，旗下基金近三个月跌超18%，近一年跌超40%。从持仓来看，施成二季度减持宁德时代、科达利、中矿资源、天齐锂业；加仓亿纬锂能（维权）、天赐材料、璞泰来；多氟多、江特电机（维权）新进前十大重仓；华友钴业、盛新锂能退出前十大重仓。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

施成在二季报中写道：“在二季度我们投资的领域，实际上许多环节已经度过供需最紧张的时期，部分环节的盈利已经开始复苏。特别是其中的龙头企业，在行业过剩的背景下仍有较强的盈利能力，预计未来这些公司将首先扩大市场份额，之后提升盈利能力。以新能源为代表的业绩成长行业，部分环节在2024年已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在路上，看好2024-2025年能够兑现成长的公司。”

市场风格切换中，有基金经理选择坚守，有基金经理则是选择大调仓。

其中，中欧基金张跃鹏管理的基金调仓动作明显，前十大重仓股“大换血”。除华能国际、大唐发电仍维持不变外，新增了8只个股，分别为徐工机械、燕京啤酒、中原传媒、大豪科技、皖新传媒、赤峰黄金、健盛集团、南京银行。

今年一季度，张跃鹏前十大重仓股为中际旭创、阳光电源、恒瑞医药、宝明科技、拓普集团、华统股份、立讯精密、新易盛、山西汾酒、华电国际。

张跃鹏在二季报中提到，二季度市场整体表现仍是价值优于成长，组合持股追求确定性，配置策略以稳定商业模式和优质现金流的高股息资产为主，主要策略为红利增长策略，当红利资产盈利出现分化时，红利增长策略可能具备更高的弹性，或能获取更多超额收益，基于红利行业的估值性价比较，增加了出版等行业的配置；同时保持了有色金属、煤炭为主的供给端受限的上游资源品的配置。

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主观“碾压”量化！

国内股票量化私募规模跌破万亿元

量化基金业绩受挫，私募排排网数据显示，今年上半年百亿级私募平均收益率为正，正收益占比超四成。其中，主观多头策略平均收益率超5%，量化策略出现了负收益。

有业绩展示的36家主观多头百亿级私募上半年整体收益率为5.25%，正收益占比达61.11%。同期有业绩展示的31家百亿级量化私募整体收益率为负，平均回撤达6.18%，正收益占比仅9.68%。

今年以来市场显著分化，大盘龙头股持续上涨，多数个股表现一般。在此背景下，由于量化私募持仓普遍较为分散，量化策略遭遇极大挑战。

上半年有业绩展示的1980只量化多头产品收益均值为-7.99%，正收益占比仅为19.55%。

量化私募基金自2019年起迎来大发展，在2021年管理规模突破万亿。2024年以来，量化私募行业迎来重大变化。

由于市场分化和小微盘指数的反复回撤震荡，给量化私募基金带来冲击。量化基金管理规模急剧缩水，上半年国内股票量化私募规模跌破万亿元。

中信证券的最新数据测算，截至2024年6月，国内股票量化私募管理人的资产规模约7800亿元，相比2023年末的1.21万亿元显著下降；持有股票市值7100亿元，2023年末为1.08万亿元。

国内股票量化私募行业，无论是规模还是持有股票市值上半年降幅都超过了三成。多家机构数据显示，资产管理规模在“600亿+”的量化私募数量在二季度彻底清零。

此外监管趋严对量化私募也带来考验。近期多家量化私募表示，证监会对程序化交易落实全链条监管，在保证市场公平同时，也有利于规范量化投资行业发展。据媒体报道，近期不少私募、券商在积极行动，围绕监管要求，进一步完善制度和相关交易风控系统。

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限购！债基紧急“刹车”

债市持续走牛，自2023年以来中证全债指数累计涨幅达9.83%，近期再创新高。

今年以来，债市持续走强，吸引资金快速涌入。不少基金公司开始限购、主动控制规模。

多只债基紧急“刹车”。近日，华宝基金、易方达基金、汇添富基金等超十家基金公司7月以来陆续发布旗下债基暂停大额申购的公告。还有基金公司宣布旗下债基因超过开放期累计总规模上限而停止申购。

今年上半年“股债跷跷板”效应显现，债券型基金成为上半年发行主力，募集规模远超股票型基金。截至6月30日，上半年债券型发行份额5368.75亿份，占到基金总发行份额总量的81.26%，发行份额较去年同期增长67.90%。其中纯债、政金债和利率债受到资金追捧。

相比之下，权益基金逊色很多，上半年股票型基金、混合型基金发行份额分别为658.41亿份、438.18亿份，占比较小分别为9.97%、6.64%，发行份额分别较去年同期+6.49%，-59.29%。

基金发行热度往往同步于基金的市场表现，市场上的3663只债基中，上半年有超96%取得正收益，最高收益11.16%，收益中位数2.21%，表现好于大部分权益基金。

对于债券市场，从目前已披露的部分基金二季报中的观点看，基金经理对债市偏乐观，认为三季度债市整体风险不大，短期内债市受到政策影响可能面临一定的震荡调整压力。