国民养老保险投资总监孙晅：做大类资产配置时要把未来的情况考虑得悲观一些

专题：2023上海全球资产管理论坛

10月13日金融一线消息，2023上海全球资产管理论坛于12-13日在上海举行。国民养老保险股份有限公司投资总监孙晅出席并参与“助力养老金融的高质量发展”圆桌讨论。

孙晅表示，很多投资人包括他们自己都有一个感觉，买之前看了感觉都挺好的，历史记录、业绩都很好，为什么我买了之后就不行了？所以，在做大类资产配置的时候会把未来的情况考虑得尽量悲观一些。另外，我们在做大类资产配置，在技术上我们是要做大量模拟，去寻找一个最优的组合。所以，我们在做组合模拟最优解的时候，我们把未来设计得悲观一点，一件坏事出现的概率，我把它设计的出现高一些，适当降低自己的期望。

他指出，优化的目的也包括提升自己的持有体验，虽然对保险资金来说，国民养老保险是长期投资者，是长期资金，对短期的市场波动免疫。但现实情况是，短期市场波动对也是扰动，对保险自身的持有体验也不好。比如养老金融产品，在理论上说，养老金融产品的表现或者是净值、收益真正关键点是用户退休真正需要其产生现金流的时候。但是之前的持有期限非常长，如何使用户有一个比较安心的体验是需要管理者去思考的。